DAVOS – ¿Es posible que 2013 sea mejor que 2012 para la economía mundial? La respuesta, en principio, es sí. En la práctica, sin embargo, la respuesta puede ser más deprimente.
En Estados Unidos, la situación está dada para un crecimiento más sólido. El mercado de la vivienda finalmente se está recuperando. La Fed ha señalado que está preparada para implementar más medidas en favor del crecimiento y para reducir el desempleo. Todo lo que los demás responsables de políticas en EE. UU. tienen que hacer para garantizar que 2013 sea mejor que 2012 es evitar un gol en contra.
En especial, para eliminar la incertidumbre que continúa deprimiendo los gastos de consumo y capital, deben evitar los «precipicios fiscales» (ahora y en el futuro), los peligrosos mecanismos de secuestro, y las tonterías relacionadas con las autorizaciones periódicas para modificar los límites del endeudamiento. También deben establecer un plan creíble para la consolidación fiscal en el mediano plazo –uno que implique tanto mayor recaudación como reformas en el gasto, pero solo cuando la economía se haya fortalecido lo suficiente como para tolerar esas medidas.
¿Son capaces los responsables de las políticas estadounidenses de lograr este mínimo indispensable? Según la previsión consensuada sobre el crecimiento estadounidense para 2013 –menor que la de 2012– no han recibido un voto de confianza.
De manera similar, no debería ser difícil para Europa en 2013 mejorar su desempeño, considerando lo pésimo que le fue en 2012. Los elementos de una unión bancaria, comenzando con un supervisor único, han empezado a materializarse. El Banco Central Europeo ha prometido más apoyo para la periferia de la zona del euro. Incluso el Fondo Monetario Internacional cree que la ligera contracción de la zona del euro en 2012 se convertirá en una expansión limitada en 2013. Según los modestos estándares de la zona del euro, eso es un progreso.
Pero aquí, también, los errores en las políticas podrían torpedear las ilusiones de mejoras. Las negociaciones sobre la unión bancaria podrían colapsar. El BCE podía mantener las tasas de interés en niveles tercamente elevados e incumplir los acuerdos con los gobiernos periféricos, necesarios para que pueda comprar sus bonos en el mercado secundario. Los gobiernos podrían arriesgar más esfuerzos en sus fallidas políticas de austeridad. El plan A podría colapsar sin que hubiese un plan B.
El FMI prevé que el crecimiento del PBI chino se acelerará en 2013. La economía china continúa dependiendo fuertemente de las exportaciones, que deberían aumentar a medida que se recupere el crecimiento en otros países.
El peligro es que las autoridades chinas continuarán haciendo poco para reequilibrar su economía, permitiendo que las vulnerabilidades se acumulen. Cuando se atenuó el crecimiento de las exportaciones a mediados de 2012, detuvieron la apreciación del yuan e implementaron costosos proyectos adicionales de capital, como la línea de ferrocarriles de alta velocidad –la más larga del mundo– que completaron recientemente.
El problema es que el crecimiento basado en bajos salarios y apoyado en una tasa de cambio artificialmente competitiva no puede continuar durante mucho más tiempo. Las grandes inversiones que buscan demostrar poderío conllevan el riesgo de generar bajos rendimientos y mala deuda. Sin embargo, haciendo caso omiso de los peligros, poderosos intereses exportadores y gobiernos regionales continúan luchando a favor de esas políticas.
El elemento común es que mientras todo está listo para un mayor crecimiento en las tres mayores economías –EE. UU., la zona del euro y China– la política puede evitar que se materialice. Esto significa que las reformas necesarias son tanto políticas como económicas.
Específicamente, EE. UU. debe ocuparse del problema de los llamados «súper CAP» (comités de acción política) que permiten que las personas y los grupos de intereses especiales ricos compren elecciones. Debe desarrollar medios informativos que no muestren solo una posición ni traten todos los puntos de vista, sin importar cuán absurdos sean, como igualmente válidos. Los votantes informados necesitan que les presenten noticias basadas en hechos y análisis. Cuando el público estadounidense reciba un cuidadoso análisis de las cuestiones relacionadas con la violencia armada y el cambio climático, por ejemplo, podremos confiar en que también recibirá un análisis económico razonable.
Europa, por su parte, necesita una reforma política al nivel de la Unión Europea. Debe fortalecer los poderes del Parlamento Europeo para que la UE cuente con un contrapeso político frente a sus cada vez más poderosos organismos económicos –no solo el BCE y el supervisor bancario único, sino también la Comisión Europea, que eventualmente se convertirá en la responsable de hacer cumplir la disciplina fiscal. Si las instituciones económicas más sólidas al nivel de la UE deben funcionar adecuadamente, serán necesarias instituciones políticas más sólidas al nivel de la UE para responsabilizarlas y dar voz a los ciudadanos.
Y, en China, en necesaria una mayor transparencia para confrontar la corrupción y mantener bajo control a los intereses especiales. Los responsables de políticas en China dicen lo que deben decir, pero aún les falta actuar como deben actuar.
Japón es un sitio donde el sistema político ha generado cambios que auguran un crecimiento más rápido. Esto es irónico, dado que el sistema político de ese país se ha considerado disfuncional desde hace mucho tiempo. Pero el primer ministro Shinzo Abe, en lo que constituye su segundo mandato, promete obligar finalmente al Banco de Japón a poner fin a la deflación, y que el sector público hará más en general para apoyar el crecimiento económico.
Podemos verdaderamente estar en presencia de un político capaz de aprender de sus errores y a un electorado preparado para recompensarlo por ello –en el país donde un avance de ese tipo es menos probable. Si eso efectivamente sucede en Japón, habrá en el mundo un nuevo faro de esperanza.
Traducción al español por Leopoldo Gurman.
















Comments (0)
You need to login in order to leave a comment. If you do not yet have an account, please register.
The two commenting options explained
Watch a 1 minute video
to discover how you can comment on the entire article or a specific paragraph. The two images below also explain the two ways of commenting.
1) Entire article comment
Once logged in, simply click inside the comment box where it says "Enter text here." Enter and post your comment.
2) Paragraph comment
Please log in first. Then click to the left of the desired paragraph. Your cursor will automatically move to the comments box. Enter and post your comment.
Ramesh Kumar Nanjundaiya
Global Banking business: From laundering money on a global basis to manipulating interest rates paid by consumers and businesses, to improperly foreclosing on homeowners, engineered tax (saving) plans by international banks and other ongoing misdeeds has cost the banks (very well known ones) a record of over $10.7 billion in fines in 2012. It is expected to add another $5billion this year. How then to save the international banks, their franchise and win back customer trust and help the local economy and try and hope to avoid another major global financial crisis:
Here is my mantra for all the big and well known international banks who have done "very wrong financial deeds" in the recent past. Today the only hope for these banks (after duly paying all the fines!!!) is to follow this mantra (which will work) to win back "customer trust". The example given below is that of a competitor bank. My mantra applies to all such banks to emulate: My personal research findings: The objective today for the bank is to rebuild its franchise and regain customer trust and business so that the group's financials improve further going forward. There is a sustainable way of doing this to achieve success. Barclays Bank Group - Let's do an out of the box thinking: How to re-build a dead franchise. While the global media bashing goes justifiably unabated, what Anthony Jenkins of Barclays is doing right now is to try and set a workable framework of an ambitious goal for the bank (give him a break) with all his timed initiatives to save and grow the franchise. In this process, he is informing the world that what is needed is a serious relook into the global financial banking system. As starters, he is cleaning up his house by timely communication to his staff that they better acclimatize and adapt themselves to the new morality (purpose and values) failing which … Here he is gearing to starting a long process of quality enforcement exercise of re-establishing trust among its customers, employees, investors and the society. He knows fully well that earning huge returns for their shareholders and executives at the expense of everyone else is since done and gone. Time has come to get the shareholders buy in to actually go deep into the business mechanism and build in ethics to give back to the community and the society at large so as to reduce the growing trust deficit. What can Barclays Bank do today to radically change its business model. A strong commitment to the citizens of the country (where they operate) that they will “stand by them” in assisting in actively managing the social and environmental impact of doing business there and that they will extend “full support” to the community where they operate for profit. Today, if Barclays Bank Group wishes to go forward with redefining its ethical approach and re-developing it’s very badly dented franchise and renew business relationship with their customers, what is needed is “empathy and a very very sincere effort to win back customer trust”. One of the excellent ways to jump start this initiative is by ably demonstrating their involvement in environmental and social consideration in the countries that they are operating currently. In order to make this happen, Barclays Bank need to create a mechanism with the sole objective to better assist their key clients for environmentally-friendly or socially-responsible transactions. What does it entail: It requires a change of mindset to bring about full integration of the needs for economic and social development with that to conserve the environment. His team members should be able to specifically address the banks customers needs with empathy and create an “impact investment” situation and help with financial support and advice about projects aimed at both financial profitability and social impact (poverty reduction, job creation in disadvantaged areas, environmental footprint minimisation, stock carbon, etc.). Examples include the integration of environmental criteria into lending and investment strategy and ! the development of new products that provide environmental businesses with easier access to capital. This will make it possible for the population concerned to increase their income in various countries where Barclays is operating. Going forward the bank should actually apply the Equator Principles, a voluntary credit risk management framework with a set of guidelines for environmental and social risk assessment in sustainable project finance activities. I strongly feel that by adopting these principles, going forward, Barclays Bank’s will be able to ensure their genuine intention to be among the foremost in social and environmental responsibility issues so as to fight against global warming and respect for human rights. This can be a major imperative for Barclays to be effective and prove that its stands by its commitment to the community by extending support to local sustainable development efforts. This is the only method to win back customer trust and rebuild the Barclays franchise and image on a global basis.
donna jorgo @sisly(donajorgo@yahoo.com
WELL ''STAVRODROMO''is better stay there look behind...
look left...and look right ..after conclution (transparency)go FRONT..
RECUVER NEEDED OR CHANGED?
THANK YOU