伦敦—美国总统拜登准备效仿小罗斯福大手笔支出，而这是罗斯福在二战前一直避免做的事情。这有可能引发上世纪70年代让凯恩斯主义经济政策功败垂成的那种通货膨胀。
自2021年1月以来，拜登政府已支出或承诺支出 1.9万亿美元 用于直接新冠救济， 2.7万亿美元 用于投资和商业支持， 1.8万亿美元 用于福利和教育。这些加起来有6.4万亿美元，占美国GDP的近30%。新冠支出的1.9万亿美元将逐渐减少，未来10年将支出4.5万亿美元，约占GDP的20%。
支出将主要通过美联储购买债券来融资，随后还将增税。但它是二战以来美国最大的公共投资动员，还是通胀性挥霍？
我们还不知道，因为我们没有准确的方法来衡量产出缺口——实际产出和潜在产出之间的差异，或者大致来说，即可以在价格开始上涨之前吸收的经济疲软程度。国际货币基金组织（IMF） 预测 ，到今年年底，美国经济的增长将超过潜力，欧洲经济将接近潜力。这标志着未来将发生通货膨胀，必须扭转赤字融资。
与这种静态观点相反，人们相信——或希望——政府投资计划增加美国经济的潜在产出，从而实现更快的非通胀性增长。拜登经济学的大部分内容是通过教育和培训提高劳动力的生产率。但这是一个长期的计划。从短期来看，所谓的供给方"瓶颈"可能会推高通胀。因此，过于过于宏大的议程显然是危险的——可能发生政策突然转向、衰退卷土重来，以及预期幻灭。
可以走更稳定之路，但拜登政府忽略了两个可以让自己轻松很多的积极建议。首先是联邦 工作保障。简言之，政府应该保证在私营部门找不到工作的人都有饭碗，其固定小时工资不低于国家最低工资。
这一计划有很多优点，关键是两条。首先，联邦就业保障将消除计算产出缺口的需要，因为它的目标不是未来的产出需求，而是目前的劳动力需求。这反过来奠定了充分就业的明确定义：即所有准备、愿意和能够工作的人都以给定的基本工资有薪就业。从这个标准看，美国目前就业严重不足，包括那些已经退出劳动力市场或工作少于意愿的人。
其次，就业保障作为劳动力市场的缓冲器，随着商业周期自动扩展和收缩。1978年美国《 汉弗莱-霍金斯法案》 （Humphrey-Hawkins Act）从未实施，该法案"授权"联邦政府建立"公共就业储备"，以平衡私人支出的波动。
这些储备会随着私营经济的枯荣而消耗和补充，从而产生比失业保险更强大的自动稳定作用。巴德学院的 帕夫利娜·切尔涅娃（Pavlina R. Tcherneva） 说，就业保障"持续稳定经济增长和物价，就业人才库未此目的服务，而不是作为事业储备军"。其中并不涉及商业周期的"管理"及其众所周知的政治风险。
第二个积极的想法是经济学家弗拉基米尔·马施（Vladimir Masch）的 有偿自由贸易 计划。进入新千年以来，美国已经损失了数百万个制造业工作岗位，主要原因时生产外包给了更便宜的亚洲劳动力市场。与此相对应的是，美国经常账户赤字平均约占GDP的5%。
拜登政府的主要目标之一是重建美国的制造能力。虽然新冠让所有去工业化国家都接受了一个传统观点，即它们应该为国内制造商保留"必要的"采购，而拜登的"美国制造"措施与前总统特朗普的"美国第一"方针相呼应。但拜登实现美国贸易再平衡的计划是通过对国内生产商、贸易协议和国际协定的税收补贴，而不是通过关税和侮辱，他的计划是模糊和无法令人信服的。
在一个充满了次优选择的世界里，马施计划为拜登提供了最快捷、最优雅的方式确保他想要的平衡贸易。基本原理很简单：任何有能力这样做的政府都应该单方面对其总贸易逆差设定上限，并相应地限制允许从每个贸易伙伴进口的商品的价值。
例如，目前美国贸易逆差中有大约 3000亿美元来自中国，占其贸易逆差总额的一半，可限定中国每年对美国出口不高于2000亿美元。如果中国出口更多，它要么支付相当于其配额超额的罚款，要么面临禁止过度出口的禁令。
马施认为，有偿自由贸易"将刺激离岸企业和工作岗位重返美国"。它还将自动防止贸易战，因为"顺差国家试图降低从美国进口的价值，都会自动降低其允许的出口的价值。
寻求刺激经济的政策制定者必须比过去的凯恩斯主义者更加注意避免通货膨胀和确保国内创造就业不会被国外生产能力的流失所抵消。拜登政府别无选择，只能吸取这些教训。如果明智的话，它将避免紧缩和不受约束的贸易，转而支持充分就业和实现这一目标所需的生产能力。
伦敦—美国总统拜登准备效仿小罗斯福大手笔支出，而这是罗斯福在二战前一直避免做的事情。这有可能引发上世纪70年代让凯恩斯主义经济政策功败垂成的那种通货膨胀。
自2021年1月以来，拜登政府已支出或承诺支出 1.9万亿美元 用于直接新冠救济， 2.7万亿美元 用于投资和商业支持， 1.8万亿美元 用于福利和教育。这些加起来有6.4万亿美元，占美国GDP的近30%。新冠支出的1.9万亿美元将逐渐减少，未来10年将支出4.5万亿美元，约占GDP的20%。
支出将主要通过美联储购买债券来融资，随后还将增税。但它是二战以来美国最大的公共投资动员，还是通胀性挥霍？
我们还不知道，因为我们没有准确的方法来衡量产出缺口——实际产出和潜在产出之间的差异，或者大致来说，即可以在价格开始上涨之前吸收的经济疲软程度。国际货币基金组织（IMF） 预测 ，到今年年底，美国经济的增长将超过潜力，欧洲经济将接近潜力。这标志着未来将发生通货膨胀，必须扭转赤字融资。
与这种静态观点相反，人们相信——或希望——政府投资计划增加美国经济的潜在产出，从而实现更快的非通胀性增长。拜登经济学的大部分内容是通过教育和培训提高劳动力的生产率。但这是一个长期的计划。从短期来看，所谓的供给方"瓶颈"可能会推高通胀。因此，过于过于宏大的议程显然是危险的——可能发生政策突然转向、衰退卷土重来，以及预期幻灭。
可以走更稳定之路，但拜登政府忽略了两个可以让自己轻松很多的积极建议。首先是联邦 工作保障。简言之，政府应该保证在私营部门找不到工作的人都有饭碗，其固定小时工资不低于国家最低工资。
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这一计划有很多优点，关键是两条。首先，联邦就业保障将消除计算产出缺口的需要，因为它的目标不是未来的产出需求，而是目前的劳动力需求。这反过来奠定了充分就业的明确定义：即所有准备、愿意和能够工作的人都以给定的基本工资有薪就业。从这个标准看，美国目前就业严重不足，包括那些已经退出劳动力市场或工作少于意愿的人。
其次，就业保障作为劳动力市场的缓冲器，随着商业周期自动扩展和收缩。1978年美国《 汉弗莱-霍金斯法案》 （Humphrey-Hawkins Act）从未实施，该法案"授权"联邦政府建立"公共就业储备"，以平衡私人支出的波动。
这些储备会随着私营经济的枯荣而消耗和补充，从而产生比失业保险更强大的自动稳定作用。巴德学院的 帕夫利娜·切尔涅娃（Pavlina R. Tcherneva） 说，就业保障"持续稳定经济增长和物价，就业人才库未此目的服务，而不是作为事业储备军"。其中并不涉及商业周期的"管理"及其众所周知的政治风险。
第二个积极的想法是经济学家弗拉基米尔·马施（Vladimir Masch）的 有偿自由贸易 计划。进入新千年以来，美国已经损失了数百万个制造业工作岗位，主要原因时生产外包给了更便宜的亚洲劳动力市场。与此相对应的是，美国经常账户赤字平均约占GDP的5%。
拜登政府的主要目标之一是重建美国的制造能力。虽然新冠让所有去工业化国家都接受了一个传统观点，即它们应该为国内制造商保留"必要的"采购，而拜登的"美国制造"措施与前总统特朗普的"美国第一"方针相呼应。但拜登实现美国贸易再平衡的计划是通过对国内生产商、贸易协议和国际协定的税收补贴，而不是通过关税和侮辱，他的计划是模糊和无法令人信服的。
在一个充满了次优选择的世界里，马施计划为拜登提供了最快捷、最优雅的方式确保他想要的平衡贸易。基本原理很简单：任何有能力这样做的政府都应该单方面对其总贸易逆差设定上限，并相应地限制允许从每个贸易伙伴进口的商品的价值。
例如，目前美国贸易逆差中有大约 3000亿美元来自中国，占其贸易逆差总额的一半，可限定中国每年对美国出口不高于2000亿美元。如果中国出口更多，它要么支付相当于其配额超额的罚款，要么面临禁止过度出口的禁令。
马施认为，有偿自由贸易"将刺激离岸企业和工作岗位重返美国"。它还将自动防止贸易战，因为"顺差国家试图降低从美国进口的价值，都会自动降低其允许的出口的价值。
寻求刺激经济的政策制定者必须比过去的凯恩斯主义者更加注意避免通货膨胀和确保国内创造就业不会被国外生产能力的流失所抵消。拜登政府别无选择，只能吸取这些教训。如果明智的话，它将避免紧缩和不受约束的贸易，转而支持充分就业和实现这一目标所需的生产能力。