发自伦敦——经济学与货币之间一直存在着一种奇怪而又备受争议的关系。包括默顿·米勒（Merton Miller）和弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）等诺贝尔奖得主在内的经济学家一直都仅仅将货币视为一种交换媒介。但在约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）和海曼·明斯基（Hyman Minsky）的研究基础上，经济学家们已经超越了对货币数量的狭隘关注并开始思考其对实体经济和金融体系的结构性影响。
在这个日益数字化和无现金化的世界里对货币和金融的结构性理解也变得更加重要，因为政策制定者不仅要作为市场修复者，还越来越有必要成为积极的市场塑造者。无现金世界不仅改变了人们与货币的关系，为如何管理甚至构想货币创造了新机遇，也给中央银行带来了新的压力，要求它们重新认识自身角色和变得更具创新性。
尽管人们对中央银行的数字货币实验给予了大量关注，但更重要的干预措施其实是围绕一个可互操作性支付系统去创建和塑造新的数字基础设施。鉴于资本的结构性组成成分，这可以增强银行的竞争性、包容性和可触达性，并可能为面对危机时管理经济提供新的工具。
随着对实物现金的依赖程度下降，无现金交易的增长速度比以往任何时候都更快。消费者、企业和政府显然更青睐无现金技术的成本效益和易用性。曾一度局限于熟悉数码操作的城市居民的感应式支付系统如今甚至已经普及到了那些最不发达的经济体。可互操作的支付系统正迅速成为数字时代的核心经济基础设施，标志着人们正在摆脱在过去2000年间由政府发行的实物现金。
与所有技术变革一样，这种变革也不是中性的。它拥有属于自身的发展动力，如果政策制定者不从公共利益出发对其加以引导，那就可能会导致更深层次的排斥形式和其他贯穿整个经济体的结构性问题。比如许多国家的数字支付系统都不具备互操作性，这意味着系统所有者可以决定谁可以使用从而攫取不正当的租金。那些已经处于社会边缘的人就会被进一步推向无现金世界之外，甚至被完全挤出正规经济。
而在这方面中央银行则可以影响甚至创建共享基础设施，因此不只是充当监管者。它不仅能降低数字交易的成本，还能创造新的机会去提高正规经济边缘人群的效率和金融包容性。印度统一支付系统（UPI）这个由中央银行大力塑造的可互操作数字支付基础设施就做到了这一点。
巴西的Pix系统也是如此——这个可互操作即时支付服务允许个人和企业在一天中的任何时候转出和接收资金，而且通常是以免费或成本极低的形式。根据巴西中央银行的数据，Pix目前已成为巴西最流行的支付方式，超过了信用卡和借记卡以及其他现金之外的转账方式。超过66%的巴西人在使用 Pix。
这听起来像是个典型的金融科技成功故事。然而正是巴西央行在意识到私营机构无法独立实现系统互操作后才主动出手建立了 Pix。在Pix面世前每家金融机构都使用自己的交易系统并自行设定收费标准。而如今竞争的焦点已经从收费转移到金融机构所提供服务的质量和数量上。作为基础设施的Pix正在为消费者带来真正且直接的实惠，并支持包容性和可触达性。
通过推动这一变革，巴西央行正在帮助塑造一个更为巨大的趋势去为共同利益服务。当一个共同利益框架成为了大多数经济活动的基础时，政府、私营企业、公民社会和国际组织之间就会有更多的机会去合作、协调和共同投资。
当然，中央银行的这一角色挑战了所谓中央银行是只应专注于保障金融稳定的、以监管为导向的市场修复者并因此将公平、触达和包容等问题留给私营部门的传统观点。长期以来公共部门所领受的任务只是为价值创造者降低风险而不是去承担风险或创造价值。公共部门被视为最后的借款人而非第一投资者。
这种对国家在创造财富方面作用的狭隘看法限制了政策制定者对其所拥有的一系列催化可持续经济增长的工具和手段的理解。尽管确保金融体系的稳定仍然至关重要，但巴西和印度围绕可互操作支付基础设施所做的市场塑造工作表明中央银行拥有能为共同利益做出更多贡献的工具。
在英国，英格兰银行新近宣布的次级目标就是在行使其作为监管者的权力时促进金融市场基础设施服务的创新。对更雄心勃勃市场塑造行为的渴望看似正在各处蔓延。我们当然希望如此，因为一个公平的未来需要中央银行有更大的抱负。
发自伦敦——经济学与货币之间一直存在着一种奇怪而又备受争议的关系。包括默顿·米勒（Merton Miller）和弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）等诺贝尔奖得主在内的经济学家一直都仅仅将货币视为一种交换媒介。但在约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）和海曼·明斯基（Hyman Minsky）的研究基础上，经济学家们已经超越了对货币数量的狭隘关注并开始思考其对实体经济和金融体系的结构性影响。
在这个日益数字化和无现金化的世界里对货币和金融的结构性理解也变得更加重要，因为政策制定者不仅要作为市场修复者，还越来越有必要成为积极的市场塑造者。无现金世界不仅改变了人们与货币的关系，为如何管理甚至构想货币创造了新机遇，也给中央银行带来了新的压力，要求它们重新认识自身角色和变得更具创新性。
尽管人们对中央银行的数字货币实验给予了大量关注，但更重要的干预措施其实是围绕一个可互操作性支付系统去创建和塑造新的数字基础设施。鉴于资本的结构性组成成分，这可以增强银行的竞争性、包容性和可触达性，并可能为面对危机时管理经济提供新的工具。
随着对实物现金的依赖程度下降，无现金交易的增长速度比以往任何时候都更快。消费者、企业和政府显然更青睐无现金技术的成本效益和易用性。曾一度局限于熟悉数码操作的城市居民的感应式支付系统如今甚至已经普及到了那些最不发达的经济体。可互操作的支付系统正迅速成为数字时代的核心经济基础设施，标志着人们正在摆脱在过去2000年间由政府发行的实物现金。
与所有技术变革一样，这种变革也不是中性的。它拥有属于自身的发展动力，如果政策制定者不从公共利益出发对其加以引导，那就可能会导致更深层次的排斥形式和其他贯穿整个经济体的结构性问题。比如许多国家的数字支付系统都不具备互操作性，这意味着系统所有者可以决定谁可以使用从而攫取不正当的租金。那些已经处于社会边缘的人就会被进一步推向无现金世界之外，甚至被完全挤出正规经济。
而在这方面中央银行则可以影响甚至创建共享基础设施，因此不只是充当监管者。它不仅能降低数字交易的成本，还能创造新的机会去提高正规经济边缘人群的效率和金融包容性。印度统一支付系统（UPI）这个由中央银行大力塑造的可互操作数字支付基础设施就做到了这一点。
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巴西的Pix系统也是如此——这个可互操作即时支付服务允许个人和企业在一天中的任何时候转出和接收资金，而且通常是以免费或成本极低的形式。根据巴西中央银行的数据，Pix目前已成为巴西最流行的支付方式，超过了信用卡和借记卡以及其他现金之外的转账方式。超过66%的巴西人在使用 Pix。
这听起来像是个典型的金融科技成功故事。然而正是巴西央行在意识到私营机构无法独立实现系统互操作后才主动出手建立了 Pix。在Pix面世前每家金融机构都使用自己的交易系统并自行设定收费标准。而如今竞争的焦点已经从收费转移到金融机构所提供服务的质量和数量上。作为基础设施的Pix正在为消费者带来真正且直接的实惠，并支持包容性和可触达性。
通过推动这一变革，巴西央行正在帮助塑造一个更为巨大的趋势去为共同利益服务。当一个共同利益框架成为了大多数经济活动的基础时，政府、私营企业、公民社会和国际组织之间就会有更多的机会去合作、协调和共同投资。
当然，中央银行的这一角色挑战了所谓中央银行是只应专注于保障金融稳定的、以监管为导向的市场修复者并因此将公平、触达和包容等问题留给私营部门的传统观点。长期以来公共部门所领受的任务只是为价值创造者降低风险而不是去承担风险或创造价值。公共部门被视为最后的借款人而非第一投资者。
这种对国家在创造财富方面作用的狭隘看法限制了政策制定者对其所拥有的一系列催化可持续经济增长的工具和手段的理解。尽管确保金融体系的稳定仍然至关重要，但巴西和印度围绕可互操作支付基础设施所做的市场塑造工作表明中央银行拥有能为共同利益做出更多贡献的工具。
在英国，英格兰银行新近宣布的次级目标就是在行使其作为监管者的权力时促进金融市场基础设施服务的创新。对更雄心勃勃市场塑造行为的渴望看似正在各处蔓延。我们当然希望如此，因为一个公平的未来需要中央银行有更大的抱负。