中国的影子威胁

北京—美联储退出所谓”量化宽松”(大规模月度长期资产购买)的决定正在引起关于中国经济硬着陆的恐慌。但中国强大的经济基本面意味着决策者有空间避免这一结果——只要他们能将中国的影子银行系统控制住。

目前,中国消费和投资增长预计将维持与去年相当的水平。与此同时,发达经济体(特别是美国和欧洲)的经济复苏正在重新刺激外需,这让分析师们预测今年中国出口年怎张率将超过10%,比2013年高3—4个百分点。这将让2014年GDP增长率达到相当健康的7.5—8%。

问题在于,近几年来中国金融部门累积了大量风险,到去年年底,广义货币(M2)总量膨胀到110.7万亿元,接近GDP的两倍。为了遏制M2——该指标表明中国经济有杠杆过高之嫌——中国人民银行收紧了商业银行贷款标准,因此,对于任何给定的M2增量,信用增量下降了。

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/0hh49Jh/zh;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.