Praskne bublina dluhopisů?

Jestliže výrazně neklesne inflace, je teď ideální doba stát se dlužníkem a nevhodná doba stát se věřitelem nebo investovat do dlouhodobých dlužních úpisů. V mnoha zemích přehnané obavy z deflace drží úrokové sazby na nízké úrovni a cenu kapitálu na historickém minimu.

Nejnižší sazby byly zaznamenány 13. června. Výnos desetiletých dluhopisů v USA činil 3,11%, tedy jen o málo přesahoval 2,1% míru inflace za posledních dvanáct měsíců. Výnos desetiletých vládních dluhopisů v eurozóně se rovnal 3,54%, přičemž tamní míra inflace byla 1,9%. Výnos v Británii dosahoval 3,86% při 3% inflaci a v Japonsku 0,44% při inflaci na hodnotě -0,1%.

Ve všech případech platí, že i drobný nárůst dnešní velmi nízké míry inflace by skoncoval s reálným ziskem z investic do dluhopisů. Pokud se dlouhodobé míry neudrží, ceny dlouhodobých dluhopisů prudce klesnou a investorům zbude ztráta.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/96cgfu8/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.