V průběhu posledních dvaceti let zažila Evropa dramatickou expanzi finančních trhů na úkor svého tradičního finančního systému založeného na úzkém vztahu mezi velkými bankami a zavedenými firmami. Od roku 1980 se poměr kapitalizace akciových trhů k HDP zvýsil více než 13krát, zatímco ekvitní financování vzrostlo 16krát. V roce 1980 byla kapitalizace akciových trhů v poměru k HDP v USA a Velké Británii pětkrát vyssí než v kontinentální Evropě; v roce 2000 již tento rozdíl činil pouhých 60%.
Na celém evropském kontinentu se navíc zlepsila pravidla pro zveřejňování informací a také zákony na ochranu minoritních akcionářů. Před rokem 1980 například neměla žádná členská země dnesní Evropské unie s výjimkou Francie a Svédska zákon proti zneužívání informací v obchodním styku - ve Svédsku byl navíc tento zákon poprvé uplatněn až v roce 1990, přestože byl schválen již v roce 1971. Naproti tomu v roce 2000 už zákon platil ve vsech členských zemích EU a větsina z nich ho také uplatňovala.
Co způsobilo tuto změnu? Prospívá vsem členům unie a přetrvá i po jejím rozsíření?
V průběhu posledních dvaceti let zažila Evropa dramatickou expanzi finančních trhů na úkor svého tradičního finančního systému založeného na úzkém vztahu mezi velkými bankami a zavedenými firmami. Od roku 1980 se poměr kapitalizace akciových trhů k HDP zvýsil více než 13krát, zatímco ekvitní financování vzrostlo 16krát. V roce 1980 byla kapitalizace akciových trhů v poměru k HDP v USA a Velké Británii pětkrát vyssí než v kontinentální Evropě; v roce 2000 již tento rozdíl činil pouhých 60%.
Na celém evropském kontinentu se navíc zlepsila pravidla pro zveřejňování informací a také zákony na ochranu minoritních akcionářů. Před rokem 1980 například neměla žádná členská země dnesní Evropské unie s výjimkou Francie a Svédska zákon proti zneužívání informací v obchodním styku - ve Svédsku byl navíc tento zákon poprvé uplatněn až v roce 1990, přestože byl schválen již v roce 1971. Naproti tomu v roce 2000 už zákon platil ve vsech členských zemích EU a větsina z nich ho také uplatňovala.
Co způsobilo tuto změnu? Prospívá vsem členům unie a přetrvá i po jejím rozsíření?