Photo by Drew Angerer/Getty Images

Les marchés émergents donnent-ils des signes avant-coureurs sur la finance ?

BUENOS AIRES – Les crises qui se préparent en Argentine et en Turquie sur les taux de change et la dette sont-elles des événements localisés sans implications plus larges ? Ou bien sont-elles les premiers signaux de fragilités plus profondes sur des marchés obligataires mondiaux gonflés, à l'heure où la Réserve fédérale américaine continue à normaliser les taux d'intérêt ?

Les taux d'intérêt en hausse pourraient également mettre à l'épreuve la stabilité dans quelques économies avancées, en particulier en Italie, où les électeurs, notamment dans le Sud moins développé, ont opté de façon décisive en faveur d'un gouvernement populiste disruptif. Avec une économie dix fois supérieure en taille à celle de la Grèce, une faillite italienne pourrait faire exploser la zone euro. En effet, le gouvernement populiste de coalition qui a maintenant pris le pouvoir a laissé entendre qu'il souhaitait l'annulation de certaines de ses dettes sous-la-table (non incluses dans la dette publique officielle de l'Italie de plus de 130 % du PIB) face au système de l'euro par la Banque centrale européenne.

La bonne nouvelle, c'est qu'une véritable crise mondiale de la dette a toujours relativement peu de chances d'éclater. Même avec le récent ralentissement des résultats européens, le contexte économique mondial demeure solide et la plupart des régions du monde jouissent toujours d'une vive croissance. Bien qu'il soit vrai que plusieurs sociétés sur les marchés émergents ont accumulé des quantités inquiétantes de dette externe libellées en dollar, de nombreuses banques centrales étrangères regorgent de capitaux en dollar, en particulier en Asie.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles from our archive every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/pUZVv7h/fr;

Handpicked to read next

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.