Photo by Drew Angerer/Getty Images

Zijn de opkomende markten de kanarie in de financiële kolenmijn?

BUENOS AIRES – Zijn de dreigende wisselkoers- en schuldencrises in Argentinië en Turkije plaatselijke gebeurtenissen zonder bredere implicaties? Of zijn ze te beschouwen als vroege waarschuwingssignalen, die duiden op diepere kwetsbaarheden in de opgezwollen mondiale schuldenmarkten en aan de oppervlakte komen nu de Amerikaanse centrale bank (de Federal Reserve, kortweg Fed) de rente blijft normaliseren?

Een rentestijging zou ook in een paar ontwikkelde economieën de stabiliteit op de proef kunnen stellen, vooral in Italië, waar de kiezers, met name in het minder goed ontwikkelde zuiden, met overtuiging hebben gekozen voor een ontwrichtende, populistische regering. Met een economie die tien maal zo groot is als die van Griekenland kan Italië in het geval van een staatsbankroet de eurozone opblazen. De populistische coalitieregering, die nu de macht heeft overgenomen, heeft erop gezinspeeld kwijtschelding te willen van een paar van de minder in het oog springende schulden (die niet zijn opgenomen in de officiële Italiaanse staatsschuld van ruim 130% van het bbp) aan het eurosysteem, via de Europese Centrale Bank.

Het goede nieuws is dat het nog steeds betrekkelijk onwaarschijnlijk is dat zich een grote mondiale schuldencrisis zal voordoen. Zelfs ondanks een recente afzwakking van de Europese economische prestaties blijft het totale beeld van de wereldeconomie sterk, terwijl de meeste regio's in de wereld nog steeds stevig groeien. Hoewel het waar is dat diverse bedrijven in ontwikkelingslanden zorgwekkende hoeveelheden externe, in dollars uitgedrukte schuldenlasten hebben opgebouwd, bulken veel buitenlandse centrale banken van de dollarbezittingen, met name in Azië.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles from our archive every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/pUZVv7h/nl;

Handpicked to read next

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.