当通胀鸽派得势

匹兹堡—《华尔街日报》最近刊登了一篇头版文章报道，说预测美国通胀将保持低位的货币政策“鸽派”已经压倒了认为美联储每月购买长期证券的计划，即所谓的量化宽松（QE）将加速物价上涨的“鹰派”。报道说的没错，但有误导之嫌，因为它没有提及为何现今美国通胀如此之低。是鸽派对了，还是仅仅因为幸运？

美联储董事会抛出了数万亿美元的准备金，但如此之多的准备金只造成如此至少的货币增长，这是从未有过的事情。鹰派和鸽派（和任何其他人）都没有料到会如此。

货币主义者坚持认为，当货币供给持续高于产出增长时，经济会经历通胀。但这并没有发生，因此通胀一直起不来。