pianist kiev euromaidan Marco Fieber/Flickr

لماذا تستحق أوكرانيا تقليم القيمة السوقية لسنداتها

لندن ــ بالإضافة إلى كل متاعبها العديدة الأخرى، تجد أوكرانيا نفسها الآن في مواجهة مع دائنيها. فالمستثمرون الذين يحملون سندات عالية العائد ــ وكثيرون منهم اشتروها بخصومات كبيرة بعد ضم روسيا لشبه جزيرة القرم في العام الماضي ــ يطالبونها بسداد مستحقاتهم بالكامل. ومن جانبها، تزعم حكومة أوكرانيا أن المصاعب المالية التي تواجهها البلاد ــ وخاصة التأثيرات الاقتصادية المترتبة على الصراع وهبوط قيمة عملتها الهريفينا ــ جعلت أعباء الديون المفروضة عليها غير قابلة للاستمرار.

وقد تحدد نتائج هذه المواجهة مستقبل أوكرانيا، بقدر ما قد تحدده المواجهة العسكرية مع روسيا. لقد وضعت التطورات الأخيرة أوكرانيا على مسار ما كان أحد ليتصوره حتى وقت قريب للغاية. فللمرة الأولى في تاريخ أوكرانيا بعد انهيار الاتحاد السوفييتي، أصبح لديها حكومة راغبة في الإصلاح الحقيقي وقادرة على تنفيذه. ولكن التقدم الذي حققته أوكرانيا كان شديد الهشاشة. وفي غياب شكل ما من أشكال تحفيف عبء الديون فقد يضيع ذلك التقدم بسهولة.

قبل أكثر من عام قليلا، لم يكن لدى أوكرانيا رئيس منتخب أو برلمان تمثيلي وفعّال. وكانت الساحة السياسية مفتتة بشدة. ثم نشط المجتمع المدني بفِعل ثورة "الميدان" التي أطاحت بالرئيس السابق فيكتور يانوكوفيتش، ولكنه كان في حالة من الاضطراب والارتباك. فقد تسببت المناقشة حول اتفاق الشراكة مع الاتحاد الأوروبي، جنباً إلى جنب مع التمرد الذي تدعمه روسيا في الشرق، في تأجيج التوترات بشأن فوارق لم تلعب أي دور تقريباً في حياة الناس سابقا.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/n8lkVsr/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.