NEW YORK – Europa is al sinds 2007 in de greep van een financiële crisis. Toen het faillissement van Lehman Brothers de kredietwaardigheid van financiële instellingen in gevaar had gebracht, werden particuliere schulden vervangen door staatsschulden, waardoor een niet eerder ontdekte zwakte in het fundament van de euro aan het licht kwam. Door hun recht om geld (bij) te drukken over te dragen aan de Europese Centrale Bank (ECB) stelden de lidstaten van de eurozone zichzelf bloot aan het risico van een staatsbankroet, net als derdewereldlanden die kampen met zware schulden in buitenlandse valuta's. Banken die veel staatsobligaties van de zwakkere eurolanden op hun balans hadden staan, werden potentieel insolvabel.
Er is een parallel tussen de aanhoudende eurocrisis en de internationale bankencrisis van 1982. Destijds heeft het Internationale Monetaire Fonds het mondiale bankenstelsel gered door nét genoeg geld te lenen aan de met schulden overladen landen; staatsbankroeten konden vermeden worden, ten koste van een langdurige depressie. Latijns-Amerika kende een 'verloren' decennium.
Duitsland speelt nu dezelfde rol als het IMF in 1982. De omstandigheden zijn anders, maar de gevolgen zijn hetzelfde. Crediteuren schuiven de hele last van het aanpassingsproces af op de debiteurenlanden en ontlopen hun eigen verantwoordelijkheid.
To continue reading, register now.
As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.
With elevated global inflation likely to persist for some time, the prospect of competitive exchange-rate appreciations is looming larger. Instead of a race to the bottom in the currency market, there may be a scramble to the top – and poorer countries will likely suffer the most.
warns that a series of competitive exchange-rate appreciations would hurt poorer economies the most.
Neither the invasion of Ukraine nor the deepening cold war between the West and China came out of the blue. The world has been increasingly engaged over the past half-decade, or longer, in a struggle between two diametrically opposed systems of governance: open society and closed society.
frames the war in Ukraine as the latest battle for open-society ideals – one that implicates China as well.
Shlomo Ben-Ami
highlights the lessons countries like China and Iran are drawing from Vladimir Putin’s aggression, offers advice to Ukrainian peace negotiators, and considers the wisdom of Finland and Sweden's NATO membership.
Log in/Register
Please log in or register to continue. Registration is free and requires only your email address.
NEW YORK – Europa is al sinds 2007 in de greep van een financiële crisis. Toen het faillissement van Lehman Brothers de kredietwaardigheid van financiële instellingen in gevaar had gebracht, werden particuliere schulden vervangen door staatsschulden, waardoor een niet eerder ontdekte zwakte in het fundament van de euro aan het licht kwam. Door hun recht om geld (bij) te drukken over te dragen aan de Europese Centrale Bank (ECB) stelden de lidstaten van de eurozone zichzelf bloot aan het risico van een staatsbankroet, net als derdewereldlanden die kampen met zware schulden in buitenlandse valuta's. Banken die veel staatsobligaties van de zwakkere eurolanden op hun balans hadden staan, werden potentieel insolvabel.
Er is een parallel tussen de aanhoudende eurocrisis en de internationale bankencrisis van 1982. Destijds heeft het Internationale Monetaire Fonds het mondiale bankenstelsel gered door nét genoeg geld te lenen aan de met schulden overladen landen; staatsbankroeten konden vermeden worden, ten koste van een langdurige depressie. Latijns-Amerika kende een 'verloren' decennium.
Duitsland speelt nu dezelfde rol als het IMF in 1982. De omstandigheden zijn anders, maar de gevolgen zijn hetzelfde. Crediteuren schuiven de hele last van het aanpassingsproces af op de debiteurenlanden en ontlopen hun eigen verantwoordelijkheid.
To continue reading, register now.
As a registered user, you can enjoy more PS content every month – for free.
Register
orSubscribe now for unlimited access to everything PS has to offer.
Already have an account? Log in