بيركلي ــ بات من الواضح تماما أن الولايات المتحدة تعاني من مشكلة تضخم. الأمر الذي لم يتضح بعد هو حجم المشكلة وإلى أي مدى قد تدوم.
يشير المراقبون المنزعجون إلى أوجه التشابه مع سبعينيات القرن العشرين، عندما سجلت أسعار السلع الأساسية ارتفاعا كبيرا، وتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن المنحنى، وأصبحت توقعات التضخم بلا مرساة. وتوقع المستهلكون والمنتجون والعمال جميعا أن تستمر الأسعار في الارتفاع بذات الوتيرة أو حتى بوتيرة متسارعة. وعلى هذا، عملت الأسر على تعديل عادات الإنفاق، وعدلت النقابات مطالب الأجور، وعدلت الشركات أسعارها، مما أدى إلى إشعال شرارة دوامة تضخمية.
اليوم، على النقيض من ذلك، لا تزال توقعات التضخم راسخة بقوة. يُـظهِـر استطلاع ميتشيجان للمستهلكين أن المستجيبين يتوقعون أن يقترب التضخم من 5% على مدار العام المقبل، قبل أن يهبط عائدا إلى ما يزيد قليلا عن 2% في السنوات الأربع اللاحقة. ويُـظـهِـر معدل التضخم الضمني في سعر سندات الخزانة المربوطة بمؤشر التضخم لخمس سنوات ذات الأمر: تضخم يبلغ 2.8% في المتوسط على مدار السنوات الخمس المقبلة. بوسعنا أن نستنتج أن التضخم المتوقع للأعوام من 2023 إلى 2026 سيكون أقل من متوسط السنوات الخمس، نظرا لتوقع التضخم بنسبة 5% في عام 2022. بعبارة أخرى، لا يوجد ما يشير إلى أن التضخم سيكون جامحا بلا مرساة.
بيركلي ــ بات من الواضح تماما أن الولايات المتحدة تعاني من مشكلة تضخم. الأمر الذي لم يتضح بعد هو حجم المشكلة وإلى أي مدى قد تدوم.
يشير المراقبون المنزعجون إلى أوجه التشابه مع سبعينيات القرن العشرين، عندما سجلت أسعار السلع الأساسية ارتفاعا كبيرا، وتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن المنحنى، وأصبحت توقعات التضخم بلا مرساة. وتوقع المستهلكون والمنتجون والعمال جميعا أن تستمر الأسعار في الارتفاع بذات الوتيرة أو حتى بوتيرة متسارعة. وعلى هذا، عملت الأسر على تعديل عادات الإنفاق، وعدلت النقابات مطالب الأجور، وعدلت الشركات أسعارها، مما أدى إلى إشعال شرارة دوامة تضخمية.
اليوم، على النقيض من ذلك، لا تزال توقعات التضخم راسخة بقوة. يُـظهِـر استطلاع ميتشيجان للمستهلكين أن المستجيبين يتوقعون أن يقترب التضخم من 5% على مدار العام المقبل، قبل أن يهبط عائدا إلى ما يزيد قليلا عن 2% في السنوات الأربع اللاحقة. ويُـظـهِـر معدل التضخم الضمني في سعر سندات الخزانة المربوطة بمؤشر التضخم لخمس سنوات ذات الأمر: تضخم يبلغ 2.8% في المتوسط على مدار السنوات الخمس المقبلة. بوسعنا أن نستنتج أن التضخم المتوقع للأعوام من 2023 إلى 2026 سيكون أقل من متوسط السنوات الخمس، نظرا لتوقع التضخم بنسبة 5% في عام 2022. بعبارة أخرى، لا يوجد ما يشير إلى أن التضخم سيكون جامحا بلا مرساة.