لماذا تختلف أنماط الادخار إلى هذا الحد؟

بكين ــ منذ بدأ اندماج الأسواق الناشئة في الاقتصاد العالمي في أوائل تسعينيات القرن الماضي، نشأت ثلاثة اتجاهات لافتة للنظر: التقارب في معدلات المدخرات الخاصة بين القلب الصناعي والأطراف الناشئة (حيث يشهد الأول ارتفاعاً حاداً في حين يشهد الأخير انخفاضاً مضطردا)؛ واختلالات التوازن العالمية الضخمة بين المنطقتين؛ وانخفاض أسعار الفائدة في مختلف أنحاء العالم. ولكن في حين شغلت اختلالات التوازن العالمية العديد من المراقبين، فإن قِلة منهم حاولوا تفسير الاختلاف في سلوك المدخرات العالمية.

في عام 1988، كان معدل المدخرات الأسرية في الصين والولايات المتحدة متساوياً تقريبا، عند مستوى 5%. ولكن بحلول عام 2007، ارتفع معدل المدخرات الأسرية في الصين إلى 30%، مقارنة بنحو 2,5% فقط في الولايات المتحدة. ولا يختلف النمط في الدول الصناعية الأخرى مقارنة بالأسواق الناشئة على مدى العقدين الماضيين (الشكل رقم 1).

إن سلوك المدخرات يتفاعل دوماً مع التغيرات في أسعار الفائدة، التي هبطت بشكل مضطرد على مدى العقدين الماضيين إلى مستوياتها الحالية غير المسبوقة. ولكن كيف من الممكن أن تختلف أنماط الادخار إلى هذا الحد ــ وتتضاد أحيانا ــ في اقتصادات خاضعة للعولمة ومندمجة إلى حد كبير في أسواق رأس المال العالمية؟

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/r10nBy0/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.