Proč stále záleží na pružnějším žen-min-pi

CAMBRIDGE – Jedním z nejpozoruhodnějších makroekonomických dění posledních let je strmý pokles čínského přebytku obchodní bilance. Mezinárodní měnový fond teď pro rok 2012 predikuje přebytek dosahující jen 2,3 % HDP, zřetelně méně oproti předkrizovému maximu ve výši 10,1 % HDP v roce 2007, a to především v důsledku poklesu obchodního přebytku Číny – tj. převisu hodnoty jejích vývozů oproti dovozům.

Tento pokles překvapil řadu akademiků i analytiků politik, kteří vytrvalé masivní obchodní přebytky Číny považovali za evidentní důkaz toho, že vládní intervence drží žen-min-pi hluboko pod jeho nespoutanou, „rovnovážnou“ hodnotou. Zpochybňuje dramatický propad čínského přebytku toto všeobecné mínění? Měly by Spojené státy, MMF a další aktéři přestat naléhat na Čínu, aby přešla na pružnější měnový režim?

Krátká odpověď zní „ne“. Čínskou ekonomiku stále zamořují značné nevyváženosti a posun k flexibilnějšímu směnnému režimu by posloužil jako přetlakový ventil a nárazník.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/f4FnsZncs