Kdo zabil Wall Street?

CAMBRIDGE – Být dnes finančním skeptikem není žádná dřina. Připomeňme si tedy, jak přesvědčivá byla ještě donedávna logika finančního novátorství, která nás k nynější svízeli dovedla.

Kdo by nechtěl, aby úvěrové trhy sloužily pro dobro soukromého vlastnictví rodinných domů? Začínáme tedy zavedením určité míry skutečné konkurence do oblasti hypotečních úvěrů. Umožníme nebankovním institucím poskytovat úvěry na nákup nemovitosti k bydlení a dovolíme jim, aby zájemcům o vlastní bydlení, jimž konvenční věřitelé nevyjdou vstříc, nabízeli cenově dostupnější hypotéky.

Pak povolíme, aby se tyto úvěry slučovaly do společných fondů a balily do cenných papírů, které lze prodat investorům, čímž se snižuje riziko. Příliv plateb z těchto úvěrů pro domácnosti dále rozdělíme do tranší o různé míře rizika, přičemž držitele těch rizikovějších kompenzujeme vyššími úrokovými sazbami. Pak povoláme ratingové agentury specializované na úvěry, aby potvrdily, že méně rizikové z těchto hypotečně ukotvených cenných papírů jsou dostatečně bezpečné na to, aby do nich investovaly penzijní fondy a pojišťovny. Pro případ, že by se stále ještě někdo ošíval, vytvoříme deriváty, které investorům dají možnost si proti platební neschopnosti vydavatelů těchto cenných papírů pořídit pojištění.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/eNxwCI9/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.