Paul Lachine

Hledá se: čínské vedení v měnové oblasti

WASHINGTON, DC – Sdílím celosvětově sílící znepokojení nad nevyvážeností měn. Brazilský ministr financí hovoří o latentní měnové válce a není daleko od pravdy: právě na měnových trzích vstupují do vzájemných vazeb a střetají se různé ekonomické politiky a různé ekonomické a politické systémy.

Převládající systém směnných kurzů je nevyvážený. Čína v podstatě zavěsila svou měnu k dolaru, zatímco většina ostatních měn více či méně volně plave. Čína má dvouvrstvý systém, v němž je kapitálový účet pod přísnou kontrolou; většina ostatních měn mezi běžným a kapitálovým účtem nerozlišuje. To způsobuje chronické podhodnocení žen-min-pi a zaručuje Číně neustálý obrovský přebytek obchodu.

Nejpodstatnější je, že toto uspořádání umožňuje čínské vládě slíznout značný podíl hodnoty čínských exportů, aniž by narušila pobídky, jež motivují lidi k tak pilné práci a zajišťují takovou produktivitu jejich práce. Účinek má tentýž jako zdanění, ale funguje mnohem lépe.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/XAqr8v8/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.