shiller128_Drew AngererGetty Images_NYSEUSstockmarket Drew Angerer/Getty Images

كيف نفهم سوق الأوراق المالية في زمن الجائحة

نيوهافين ــ يبدو أن أداء أسواق البورصة (أسواق الأوراق المالية والأسهم) في الولايات المتحدة خلال جائحة فيروس كورونا يتحدى المنطق. ففي ظل تراجع الطلب على الاستثمار وتشغيل العمالة، ما الذي يمنع أسعار الأسهم من التدهور؟

كلما تباعدت الأساسيات الاقتصادية عن نتائج السوق، يزداد اللغز تعقيدا وإثارة للحيرة، إلى أن نضع في الحسبان التفسيرات المحتملة التي تستند إلى علم نفس الجماهير، وقدرة الأفكار على الانتشار السريع، وديناميكيات الجائحة السردية. الواقع أن تحركات سوق الأوراق المالية تدفعها إلى حد كبير تقييمات المستثمرين لردود فعل المستثمرين الآخرين المتطورة إزاء الأخبار، وليس الأخبار في حد ذاتها.

يرجع هذا إلى حقيقة مفادها أن أغلب الناس لا يملكون أي وسيلة لتقييم أهمية الأخبار الاقتصادية أو العلمية. وعلى وجه الخصوص، عندما يكون مستوى عدم الثقة في وسائل الإعلام مرتفعا، يميل الناس إلى الاعتماد على كيفية استجابة الأشخاص الذين يعرفونهم للأخبار. وتستغرق عملية التقييم هذه بعض الوقت، ولهذا السبب لا تستجيب أسواق البورصة للأخبار على نحو فجائي وبشكل كامل، كما توحي النظرية التقليدية. تبدأ الأخبار اتجاها جديدا في الأسواق، لكن الاتجاه يكون غامضا إلى الحد الذي يجعل معظم الأموال الذكية تواجه صعوبة في الاستفادة منه.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

or

Register for FREE to access two premium articles per month.

Register

https://prosyn.org/Tds3FiRar