新兴经济体危机周期结束了吗？

波哥大—危机对于新兴经济体不是什么新鲜事，新兴经济体重复同样的模式已经多次，结果常常是灾难性的。这一模式终于被打破了吗？

新兴经济体经历外部融资枯荣循环已有几十年之久。繁荣阶段产生了经常项目、财政和私人部门赤字——并因为国内融资的增加而加剧。但最终，高债务水平导致信心丧失和外部融资的急剧削减——所谓的急停——造成收支平衡、财政和金融危机。

接着，传染爆发，日益厌恶风险的投资者，特别是来自发达国家市场的短期投资者，开始从其他国家撤出资金填补在危机发生国所产生的损失。于是，危机溢出国界，影响整个地区甚至全体新兴经济体。