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特朗普的魔法经济思维

华盛顿—唐纳德·特朗普终于拿出了详细的经济计划。该计划由彼得·纳瓦罗(Peter Navarro,加州大学欧文分校经济学家)和威尔伯·罗斯(Wilbur Ross,投资者)执笔,宣称特朗普总统将提振增长、降低国民债务。但该计划的假定过于离谱,看上去不像是地球人写的。如果美国果真接受了特朗普的计划,结果将是立刻发生如假包换的灾难。

该计划的核心是规模庞大的减税。作者宣称,这将提振经济增长,尽管事实表明过去类似的减税措施(如小布什执政期间)并无此类效应。这方面有大量现成的合理证据,全部被完全忽视。

 1972 Hoover Dam

Trump and the End of the West?

As the US president-elect fills his administration, the direction of American policy is coming into focus. Project Syndicate contributors interpret what’s on the horizon.

特朗普的计划承认,减税本身将导致十年内岁入至少下降2.6万亿美元——在这一点上,作者也愿意引用无党派立场的税收基金会(Tax Foundation)。但特朗普团对宣称用去监管化刺激增长奇迹可以抵消岁入的下降。

不幸的是,他们关于去监管化的收益的估算完全是夸大其词。严肃的独立分析,如世界银行或经合组织的分析,认为美国非金融部门监管负担并不沉重。比如,在被广泛使用的世界银行营商指标中,美国位居世界第七——并且还有大量现实的改进空间。

诚然,一些公司总是喜欢抱怨监管,夸大各种冗余规则的影响数字。但你真的想将一国的宏观经济战略建立在这些毫无意义的说辞的基础上吗?

与此同时,金融去监管化正是导致2008年危机的原因,也是导致增长大大降低、失业增加和赤字膨胀的原因。特朗普似乎决定要重蹈小布什时代的所有重大错误覆辙。我的估计是特朗普将带来远多于2.6万亿美元的新债务。

在贸易问题上,特朗普的经济计划也毫无是处。计划中的政府收入增加基于一项与文字游戏差不多的分析——我记不起来有哪位主要政党候选人拿出来的文件如此语无伦次。就我所见而论,其观点是特朗普将像变魔术那样让贸易赤字消失,并且这反过来又将像变魔术那样增加就业。这种思维应该用来写童话,如果用在真实世界,每个人都得遭殃。

几年前,郭庾信(James Kwak)和我写了一本关于美国财政政策和国民债务的书,命名为《火烧白宫》(White House Burning)。我们拿1841年作为历史参照点,联邦政府军力投入不足导致英军包围华盛顿,放火烧掉了大部分政府建筑,包括白宫(以及财政部和国会)。

但我们所提出的更广泛的观点是,自20世纪80年代以来,共和党的联邦政府财政方针发生了改变。他们不再偏好限制赤字和债务,而将重点转向了减税——不管其后果如何。

前副总统切尼(Dick Cheney)有一句名言:“赤字不重要”——意思是出现预算赤字和增加国民债务不会带来即刻的政治后果。在小布什执政期间,美国预算赤字和债务大增,而极端金融去监管化为20世纪30年代以来最大的金融危机创造了条件,而这场危机进一步增加了债务。

特朗普不能说出他的计划对国民债务的影响的真相。相反,他的团队构造了一个复杂而离奇的幻想——它建立在几十年来共和党财政不负责任的基础上并远远过之。

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真正会发生的事情是这样的:大减税将帮助相对较少的人,但让联邦政府收入大幅减少。提高关税将提高进口成本,给普通美国人造成直接负面影响。随着贸易战的爆发,增长将下降而不是上升——联邦政府赤字将十分巨大。与此同时,金融去监管化将导致风险在整个银行系统和实体��济中堆积。

据《华尔街日报》,尚无有名望的经济学家支持唐纳德·特朗普或为他的经济计划背书。这毫不奇怪:这些经济学家可得珍惜羽毛。如果他们在特朗普的荒唐计划上签上大名,将在同行之间留下笑柄。更重要的是,他们可能让祖国遭受切实的长期伤害。