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Cortar el acceso de China al dólar

LONDRES – La recientemente anunciada “fase uno” de un acuerdo entre Estados Unidos y China se ha presentado como un importante avance hacia una solución integral para la guerra comercial desatada hace más de un año. Pero no se crea que el presidente estadounidense Donald Trump está dispuesto a abandonar su política de enfrentamiento con China. En realidad, la administración Trump se dispone a iniciar otro conflicto estrechamente relacionado, ahora en torno de los flujos financieros.

En una economía mundial altamente integrada, el comercio internacional y las finanzas son dos caras de una misma moneda. Las transacciones comerciales transfronterizas dependen de un sistema internacional de pagos funcional y de una sólida red de instituciones financieras que quieran y puedan otorgar crédito. Esta infraestructura financiera se construyó en torno del dólar estadounidense, la divisa internacional más líquida y negociable.

La posición del dólar como principal moneda de reserva global otorgó a Estados Unidos lo que Valéry Giscard d’Estaing, siendo ministro de finanzas de Francia, calificó de “privilegio exorbitante”: Estados Unidos puede emitir dinero casi sin costo alguno y usarlo para adquirir bienes y servicios en todo el mundo. Y a esto se suma la influencia exorbitante que obtuvo este país sobre el resto del mundo con la apertura de los mercados de capitales globales.

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  1. pisaniferry106_Mark WilsonGetty Images_phase one agreement trump china  Mark Wilson/Getty Images

    Explaining the Triumph of Trump’s Economic Recklessness

    Jean Pisani-Ferry

    The Trump administration’s economic policy is a strange cocktail: one part populist trade protectionism and industrial interventionism; one part classic Republican tax cuts skewed to the rich and industry-friendly deregulation; and one part Keynesian fiscal and monetary stimulus. But it's the Keynesian part that delivers the kick.

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  2. yu49_ShengJiapengChinaNewsServiceVCGviaGettyImages_G20trumpjinpingshakehands Sheng Jiapeng/China News Service/VCG via Getty Images

    PS Say More: Keyu Jin

    Keyu Jin assesses the “phase one” US-China trade deal, questions whether the US can ever accept China’s development model, and highlights a key difference in how the Hong Kong protests are viewed inside and outside China.
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