Evropané nekrachují

BERLÍN – Mezi investičními bankéři se znovu objevily spekulace o možnosti, že by některá země vystoupila zamp#160;Evropské měnové unie (EMU) – případně zamp#160;ní byla vyloučena. Ratingové agentury snížily hodnocení Portugalska, Řecka a Španělska kvůli špatným vyhlídkám těchto zemí na hospodářský růst a slabým veřejným financím. Také Irsko obdrželo zápornou vyhlídku a mohlo by se brzy dočkat horšího hodnocení.

Vzhledem kamp#160;narůstajícím obavám, že by se ta či ona země eurozóny mohla ocitnout vamp#160;platební neschopnosti, dosáhlo rozpětí výnosů u vládních dluhopisů vydaných různými zeměmi EMU rekordních hodnot. Výnosy zamp#160;řeckých desetiletých vládních dluhopisů jsou už nějakou dobu zhruba o 300 základních bodů vyšší než výnosy německé. Je to známka toho, že investoři dnes pokládají za velké riziko, že Řecko vyhlásí platební neschopnost nebo vystoupí zamp#160;EMU a redenominuje své vládní dluhopisy.

Panika zamp#160;možného rozpadu EMU je však přehnaná. Spíše než platební neschopnost a následné vystoupení zamp#160;eurozóny je pravděpodobnější, že členské státy poruší základní princip EMU a zachrání jiný členský stát.