Greece debt mural Louisa Gouliamaki/Stringer/Getty Images

Je načase snížit řecký dluh

WASHINGTON – Řecko se opět ocitlo v inflexním bodě. Jeho hotovostní bilance čelí silnému náporu a zdá se nepravděpodobné, že by země dokázala uhradit kaskádu dluhových splátek, které se na ni v několika příštích měsících nahrnou. A tak se rozbíhá další kolo svárlivých a vleklých diskusí s věřiteli – diskusí, jejichž výsledkem bude možná další krátkodobé řešení. Odsouvání problému však rozhodně není jedinou možností vyjednávačů. Rozhodně je to nesprávný přístup.

Pokud země čelí vážným platebním potížím, má k dispozici pět základních manévrů. Za prvé může vyčerpat měnové rezervy a bohatství nahromaděné v lepších časech nebo si za druhé půjčit u třetí strany na splátky s krátkou lhůtou splatnosti. Za třetí může současně nebo s časovým odstupem zavést domácí úsporná opatření (jako jsou vyšší daně či výdajové škrty), které uvolní zdroje potřebné pro splátky dluhu.

Za čtvrté může země v hotovostní nouzi zavést strategie podporující hospodářský růst, čímž generuje přírůstkový příjem, který pak lze zčásti použít na splátky. A pokud žádná z těchto metod nefunguje, může zvolit pátou možnost: umožnit tržním silám, aby samy zařídily převážnou část úprav, ať už prostřednictvím výrazných cenových pohybů (včetně devizového kurzu) nebo vynucením bankrotu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/KTg4VFm/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.