delong207_solidcolours_getty images_dollar solidcolours/Getty Images

De Fed moet een verzekeringspolis tegen een recessie kopen

BERKELEY – De volgende mondiale inzinking kan nog wel even op zich laten wachten. De kansen dat de Noord-Atlantische regio als geheel over een jaar in een recessie zal verkeren zijn gedaald naar ongeveer één op vier. De Duitse groei kan dit kwartaal zeker positief uitvallen, terwijl China ook zou kunnen opveren. En hoewel het Amerikaanse groeitempo beslist aan het afnemen is – naar 1% of zoiets dit kwartaal – kan dit ook slechts een klein storinkje blijken.

Laten we het maar hopen, want als de volgende inzinking inderdaad op de loer ligt, beschikken de Noord-Atlantische centrale banken niet over de beleidsruimte om daar effectief tegen op te treden. Als er een recessie op komst is, moet de US Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) idealiter in staat zijn de rente met vijf procentpunten te verlagen, zoals gebruikelijk is in dergelijke omstandigheden. Maar nu de Amerikaanse kortetermijnrente op 2,4% staat is dat onmogelijk, en omdat de rente in de eurozone en Japan nog steeds rond de nullijn schommelt, kunnen de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan ook niet veel doen om te helpen.

Vooruit blikkend is het grote risico derhalve niet dat de inflatie zal gaan oplopen terwijl de Fed  niet bij machte zal zijn de rente snel genoeg op te trekken om de economie te stabiliseren. Er is eerder sprake van het risico dat de Noord-Atlantische regio over een jaar in een recessie terecht zal komen, dat overheden niet genoeg begrotingsimpulsen zullen kunnen geven, en dat de Fed niet in staat zal zijn de rente genoeg te laten dalen – waardoor hij vrijwel hulpeloos is als hij zelfs maar zou willen proberen de economie te stabiliseren.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/WYNFMsz/nl;
  1. haass102_ATTAKENAREAFPGettyImages_iranianleaderimagebehindmissiles Atta Kenare/AFP/Getty Images

    Taking on Tehran

    Richard N. Haass

    Forty years after the revolution that ousted the Shah, Iran’s unique political-religious system and government appears strong enough to withstand US pressure and to ride out the country's current economic difficulties. So how should the US minimize the risks to the region posed by the regime?

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.