金融改革为何今不如昔？

马尼拉——八十年前的1月，爱叼雪茄的纽约市前地方检察官费迪南德·佩科拉（Ferdinand Pecora）被任命为美国参议院银行货币委员会总答辩人（Chief Counsel）。其后几个月里，佩科拉委员会出席一系列听证，揭露了导致20世纪30年代金融危机的许多骇人听闻的勾当。

不仅如此，该委员会的调查还推动了广泛的改革，其中最著名的当推《格拉斯—斯蒂格尔法案》。该法案规定，商业银行和投资银行必须分开，但并没有止步于此，还创立了联邦银行存款保险制度。由于单体银行（所有运营由自负盈亏的办公室进行）被视作不够稳定，法案允许银行多开分行。法案也加强了监管者管控放贷的能力，抑制银行贷款进入房地产和股市投机。

该委员会的报告还促成了《1933年证券法案》和《1934年证券交易法案》的通过。这些法案要求证券发起人和交易人披露更多信息，遵从更高的透明度标准。资本市场可以自我规范的观念基本上遭到了否定。