Die Geheimsprache der Zentralbanker

„Sollten Ihnen meine Aussagen zu klar gewesen sein”, sagte Alan Greenspan einst vor dem US-Kongress, „müssen Sie mich missverstanden haben.“ Man schrieb das Jahr 1987 und der neu ins Amt bestellte Chef der Federal Reserve führte gerade aus, wie er in den letzten Monaten seit er „ein Zentralbanker wurde“, gelernt hatte „zusammenhangloses Zeug zu murmeln.“

Greenspan war – zumindest in der Praxis, wenn schon nicht in der Theorie, denn wer verstand schon seine Theorie? - felsenfest überzeugt, dass die Sprache der Zentralbanker ein möglichst unklarer Kauderwelsch zu sein hätte. Im Vergleich dazu war die Prophezeiung des Orakels von Delphi für den König von Lydien – „Wenn du Persien angreifst, wirst du ein großes Reich zerstören“ – geradezu ein Musterbeispiel an Klarheit.

Das alte Argument für das „Greenspanische“ lautete: Wähler oder Politiker oder beide agieren von Natur aus kurzsichtig. Sie möchten immer nur die Vorteile niedriger Zinsen und erhöhtem Nachfragedruck genießen – gesteigerte Produktion, höhere Beschäftigung, höhere Löhne und höhere kurzfristige Profite. Was sie aber entweder nicht sehen wollen oder zynischerweise gleichgültig in Kauf nehmen, sind die Probleme der Stagflation, die eine solche Politik zwangsläufig mit sich bringt. Die Aufgabe einer Zentralbank ist laut William McChesney Martin, eines früheren Vorgängers von Greenspan, „die Bowle [der niedrigen Zinssätze] in Sicherheit zu bringen, bevor die Party richtig losgeht.”

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/9Tct8q8/de;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.