Konec večírku na rozvíjejících se trzích

CAMBRIDGE – Zápal pro rozvíjející se trhy letos vyprchává, a nejen proto, že americká centrální banka plánovaně seškrtává své rozsáhlé nákupy aktiv. Akcie a dluhopisy rozvíjejících se trhů jsou letos na sestupu a tamní hospodářský růst zpomaluje. Abychom pochopili proč, je užitečné vědět, jak jsme se do dnešní situace dostali.

V letech 2003 až 2011 se HDP v současných cenách ve Spojených státech zvýšil o úhrnných 35 % a ve Velké Británii, Japonsku a Německu o 32 %, 36 %, respektive 49 %, měřeno v amerických dolarech. V Brazílii nominální HDP během téhož období vyletěl o 348 %, v Číně o 346 %, v Rusku o 331 % a v Indii o 203 %, také v dolarech.

Boom přitom nezažily jen tyto takzvané země BRIC. Výstup Kazachstánu se rozrostl o víc než 500 %, zatímco Indonésie, Nigérie, Etiopie, Rwanda, Ukrajina, Chile, Kolumbie, Rumunsko i Vietnam si připsaly každá přes 200 %. To znamená, že srovnatelným tempem, posuzováno v amerických dolarech, rostl v těchto zemích průměrný odbyt supermarketů, producentů nápojů, obchodních domů, telefonních společností, obchodů s výpočetní technikou i prodejců čínských motocyklů. Dá rozum, že firmy se přesunou tam, kde odbyt v dolarech vzkvétá, a správci aktiv vloží peníze tam, kde je růst HDP v dolarech nejrychlejší.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/MwSBU7f/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.