Nový monetární neřád

PRINCETON – Měnový chaos je zpátky a zdůrazňuje poptávku po revidovaném mezinárodním monetárním řádu. Rychlý pokles dolaru a libry, ale i jüanu – který je dnes k dolaru vázán těsněji než kdykoliv dříve – prohlubuje napětí. Vrátili se i někteří duchové 30. let – zejména strach z nespravedlivých obchodních výhod v důsledku konkurenčních devalvací. Ministr financí Spojených států Timothy Geithner již obvinil Čínu z měnové manipulace.

K nápravě měnových vztahů existují dva alternativní a ostře kontrastující přístupy. Prvním z nich je uspořádat mezinárodní konferenci, na níž budou moci experti navrhovat modely výpočtu měnových kurzů a politici budou moci sjednávat dohody. Jediným úspěšným případem takového postupu je brettonwoodská konference z roku 1944, avšak i tehdy se měnové kurzy stanovené na konferenci ukázaly jako nerealistické a brzy byla zapotřebí velká vlna změn parity (a také údržba směnných kontrol).

Ostatní konference zaměřené na měnu skončily skličujícím nezdarem. Americký prezident Richard Nixon přivítal v roce 1971 Smithsonskou dohodu jako „nejvýznamnější monetární dohodu v dějinách světa“. Úmluva se však záhy ocitla v troskách a svět se přesunul ke generalizovaným plovoucím kurzům.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/KwaP5e9/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.