Ekonomika na ostří nože

Berkeley – Od roku 2003 říkám, že globální ekonomika je zle nevyvážená a náchylná k makroekonomické katastrofě, která by vyústila v jednu z nejhorších epizod hospodářských nesnází moderní doby. Od roku 2004 pak říkám, že až tato situace nastane, začne být do roka zjevná: budeme vědět, zda se globální ekonomika dá do pořádku, anebo začne spirálovitě klesat. V letech 2004 až 2007 jsem se domníval, že se možná ve věci relativně svižného rozřešení ekonomického marasmu světa mýlím: jak pravil zesnulý Rudi Dornbusch, neudržitelné makroekonomické nevyváženosti se mohou udržet déle, než ekonomové (se svou dojemnou vírou v racionální rozhodování lidí) považují za možné.

Když však loni v srpnu došlo ke zhroucení trhu s podřadnými hypotékami, získal jsem jistotu. Situace se do roka musí vyřešit – jinak to nepůjde. Buď centrální banky nějak dokáží navléknout nit a přivést měnové kurzy a ceny aktiv zpět do stabilní a udržitelné rovnováhy, anebo chaos a zkáza přetečou z finančních trhů do reálné ekonomiky a propukne významný pokles. Okolnosti se silně klonily ke druhé možnosti: globální makroekonomické tísni.

Byl jsem ale na omylu. Uběhl celý rok a situace stále balancuje na ostří nože.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/Wfxho7m/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.