刀尖上的经济

伯克利——从2003年起，我一直在说全球经济陷入了严重的状态失衡，很容易爆发宏观经济灾难，从而导致现代社会最严重的经济危机。2004年以后，我一直在说这场危机一旦爆发，情况可能会在一年之内变得明了：届时我们就能清楚地知道全球经济究竟是能成功地自我修正，还是就此开始进入下降的螺旋。2004－2007年，我认为世界经济灾难能够得到较快解决的观点可能犯了错误：正如已故的鲁迪·多恩布什所说的那样，不可持续的宏观经济失衡状态的持续时间可能超过经济学家（他们令人感动的坚信人类能够理性地进行决策）的想象和预期。

但是在1年前，也就是2007年8月次贷灾难发生后，我的思路逐渐变得清晰。这次危机必须在一年内顺利解决——否则就会带来其他问题。或者各国央行能够以某种方式穿针引线，引导汇率和资产价格回归到某种稳定而且可以持续的平衡状态，或者金融市场的混乱和破坏将会波及到实体经济领域，从而引发一次大规模的全球经济低迷。第二种情况发生的概率远远超过第一种：那就是爆发全球经济危机。

可惜我错了。现在，整整一年之后，局势仍然在刀尖上维持着一种微妙的平衡。