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热钱的陷阱

上海——

在最近的金融危机中,亚洲作为一个强大的经济区脱颖而出——实际上是全球经济增长的关键推动者。在大约5年内,亚洲的经济总量可能达到与美国和欧盟的经济总量之和不相上下的水平。

实际上,在亚洲崛起之际,老牌G7的富裕工业化国家一直在掉入流动性的陷阱。随着目前的衰退耗尽传统的货币政策手段,各大央行开始选择新一轮量化宽松政策。然而,随着投资者寻求更高的回报率,更多的量化宽松政策——尤其是美国实施该政策——将使“热钱”(短期投资组合流动)流入高收益率的新兴市场经济体,这可能会吹大亚洲、拉丁美洲以及其他地方的危险资产泡沫。

美国美联储和奥巴马政府仍然声称会保持“强势的美元”。但是自危机爆发以来,增加美国企业收益,推动道琼斯工业平均指数自5月以来首次冲破11000大关的正是疲软的美元。自2002年初以来,美元对主要货币下跌了三分之一,最近进一步下跌。