Jak rozetnout evropský dluh

BRUSEL – Finančním trhům se právě málem podařilo rozlomit eurozónu. Nápad využít síly trhu a finanční vynalézavosti jako záruky dlouhodobé životaschopnosti eura se tedy může jevit jako paradoxní. A přece právě takový je záměr našeho návrhu, aby se svrchovaný dluh eurozóny rozdělil na hlavní a dodatečné tranše.

Hlavní tranše by se skládaly zamp#160;dluhu vamp#160;celkové výši do 60amp#160;% HDP každé zúčastněné země. Tyto země by pak tento dluh slily dohromady a vydaly společnou a samostatnou záruku. Výsledné „modré dluhopisy“ (pojmenované podle barvy evropské vlajky) by byly mimořádně bezpečným a vysoce likvidním aktivem, srovnatelným samp#160;pokladničními poukázkami Spojených států, čímž by napomohly vzestupu eura jako mezinárodní rezervní měny a zajistily nízké náklady na refinancování většiny dluhu eurozóny.

Naproti tomu, každý dluh nad 60amp#160;% HDP by bylo nutné vydat jako dodatečné „červené dluhopisy“ na výhradně národní zodpovědnost. Vlivem těchto „červených dluhopisů“ by se půjčky nad 60amp#160;% HDP prodražily, což by zlepšilo fiskální kázeň a upevnilo mety stanovené Paktem stability a růstu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/Ca4eyUX/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.