Paul Lachine

Aderlass?

BERKELEY – In den 12 Jahren der Weltwirtschaftskrise – zwischen dem Börsencrash von 1929 und Amerikas Mobilisierung für den 2. Weltkrieg – lag die Produktion in den Vereinigten Staaten circa 15 Prozent unter dem Trend vor der Depression, was für die Wirtschaftsleistung insgesamt einen Ausfall von circa 1,8 Jahren des Bruttoinlandsprodukts bedeutete. In der derzeitigen Krise wird der Ausfall der USA, selbst wenn die US-Produktion 2017 zu ihrem inflationsstabilen Leistungspotenzial zurückkehrt – und auch das ist noch keineswegs sicher – ,60 Prozent eines jährlichen Bruttosozialproduktes betragen.

Die Verluste aus der „kleinen Depression“, wie ich sie genannt habe, werden sich nach 2017 jedoch wahrscheinlich noch fortsetzen. Am Horizont ist nichts zu erkennen, was der moralischen Zugkraft eines Krieges gliche, die den USA einen kräftigen Aufschwung bescheren und die Schatten der Krise vertreiben könnte. Und wenn ich anhand der gegenwärtigen Werte die niedrigere Trendwachstumsrate der US-Wirtschaft in die Zukunft prognostiziere, muss ich den aktuellen Wert des zusätzlichen Verlustes heute mit weiteren 100 Prozent einer Jahresproduktion ansetzen – sodass der Gesamtverlust 1,6 Jahre des Bruttoinlandsproduktes betrüge. Der Schaden ist damit fast so hoch wie der der Weltwirtschaftskrise – und ebenso schmerzhaft, auch wenn das reale Bruttoinlandsprodukt der USA heute 12 Mal so hoch ist wie 1929.

Wenn ich mit meinen Freunden in der Obama-Administration spreche, verteidigen sie sich und die langfristige makroökonomische Leistung in den USA, indem sie betonen, dem Rest der entwickelten Welt ginge es noch viel schlechter. Damit haben sie recht. Europa wäre froh, wenn es Amerikas Probleme hätte.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/B2OLqmg/de;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now