黄金泡沫黄金虫

纽约——金价一路飙升，突破1000美元大关，近几周更是企及1200美元，且还在上涨。那些一味看多黄金的投资客——所谓“黄金虫”——断言金价可摸高2000美元。然而，近来的金价涨势颇有泡沫嫌疑，因为经济基本面并不完全支持如此高价。

但凡金价飙升，无非是两种情形：要么通货膨胀严重且仍在加剧，这时黄金成为对冲通胀的一种工具；要么经济存在准萧条（near-depression）风险，投资者对银行存款安全忧心忡忡，这时黄金成为一个避风港。

过去两年的金价走势符合上述规律。2008年上半年，金价开始猛涨，当时，新兴市场经济过热，大宗商品价格不断走高，人们担心新兴市场在高增长的同时出现高通胀。即便是这种由对冲通胀导致的金价上涨也不乏泡沫成分，到了2008年下半年，当高达145美元的油价开始扼杀全球增长势头之时，世界经济滑入衰退。对通缩的担忧取代了对通胀的恐惧，金价也随其他大宗商品价格一道开始向下调整。