全球经济正在聚集的风暴

慕尼黑－从2004年到2007年，全球经济经历了一个不同寻常的长时间强劲增长，增长率几乎达到了5%并且许多国家都有增长。在这些年份，欧盟（欧盟15国）的平均增长率达到了2.4%。在德国，这个时期的平均增长率为1.8%，就有些记者宣布这是一个新的经济奇迹。但是，现在越来越多的坏消息引起人们对经济状况的严重怀疑；特别是乌云笼罩着美国，尤其如此。世界经济正处在衰退的边缘吗？

 在美国，房产价格仍然以自由落体的方式下降，而且银行危机仍然在危及新的受害者（从贝尔斯登、因迪美、第一传统银行、内华达州第一国民银行、第一优先银行到房地美以及房贷美等等）。在整个银行业，现在预期的呆账核销数额大大超过了去年春天预计的4000亿欧元。

而且，失业人数在以七年来最快的速度增长。从历史来看，现在的整体就业率仍然很高，但是从2008年年初以来就开始持续下降。既然其他所有的指标都显示出向下的趋势，美国的股票市场还没有崩溃是很令人惊讶的。标普的市盈率最近处于20倍左右，远远高于自1881年以来的长期平均市盈率16倍的水平。