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美联储的重要性接受考验

纽约——

随着利息率接近零,美联储和其他国家央行正奋力保持其重要性。它们箭筒里的最后一支箭是所谓的“量化宽松”(QE)。而结果很可能会是,与美联储在近年来实施的政策一样,此项措施也无法恢复美国的经济。更糟糕的是,QE很可能除了让纳税人花大钱买单外,还会削弱美联储未来几年的效能。

约翰·梅纳德·凯恩斯认为,货币政策在大萧条时期是无效的。与在经济衰退时促进投资相比,央行更善于限制市场在泡沫时期不理性的繁荣——通过限制贷款或者提高利率来控制经济。这就是为什么好的货币政策着力于防止泡沫的增长。

但是在过去二十年受制于市场经济基本规则和华尔街利益的美联储不但没能限制泡沫,反而充当了啦啦队队长。在一手促成如今的经济混乱局面后,美联储想要挽回颜面。