Paul Lachine

Test významnosti Federálního rezervního systému

NEW YORK – V době, kdy se úrokové sazby blíží nule, se americký Federální rezervní systém i další centrální banky usilovně snaží zůstat významnými. Poslední šíp v jejich toulci má název „kvantitativní uvolňování“ (QE) a pro oživení americké ekonomiky bude pravděpodobně téměř stejně neúčinný jako cokoliv jiného, oč se Fed v posledních letech pokusil. Ba co hůř, kvantitativní uvolňování bude zřejmě stát daňové poplatníky hromadu peněz a současně na několik příštích let zhorší efektivitu Fedu.

John Maynard Keynes tvrdil, že měnová politika je během velké hospodářské krize neúčinná. Centrálním bankám jde lépe brzdění iracionální rozmařilosti během bubliny – omezováním dostupnosti úvěrů nebo zvyšováním úrokových sazeb s cílem utáhnout ekonomice otěže – než podpora investic během recese. Proto je cílem dobré měnové politiky bránit bublinám, aby vůbec vznikly.

Fed, který už více než dvě desítky let ovládají tržní fundamentalisté a zájmy Wall Streetu, však tato omezení nejen neprosadil, ale dokonce je povzbuzoval. A poté, co sehrál stěžejní úlohu při vytváření současného zmatku, se nyní snaží znovu získat tvář.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/xZ6z6ql/cs;