Jennifer Kohnke

Potápějí se rozvíjející se země?

CAMBRIDGE – V mnoha významných středněpříjmových zemích výrazně zpomaluje hospodářský růst a ceny aktiv plošně klesají. Dostihla nás nevyhnutelná „ozvěnová krize“ na rozvíjejících se trzích? Po letech solidních – a občas silných – přírůstků výstupu v období po finanční krizi roku 2008 se v důsledku společného účinu přibrzďujícího dlouhodobého růstu v Číně a možnosti ukončení krajně uvolněných měnových politik ve vyspělých zemích odhalují významná křehká místa.

Skutečnost, že takovéto hluboké trauma na rozvíjejících se trzích zapříčinily relativně mírné šoky, přivádí člověka k otázce, jaké problémy by vyvolal dramatičtější posun. Mají rozvíjející se země dostatek kapacit, aby reagovaly, a jaké politiky by přineslo nové kolo půjček od Mezinárodního měnového fondu? Vzal si MMF z krize eurozóny konečně ponaučení, že převisy veřejného i soukromého dluhu jsou brzdami růstu a že by oproti minulosti měl klást mnohem větší důraz na odpisy a restrukturalizaci dluhů?

Trh se zachoval obzvlášť brutálně k zemím, které potřebují financovat výrazné trvající schodky běžného účtu, například k Brazílii, Indii, Jižní Africe a Indonésii. Jistou míru ochrany jim naštěstí zajišťuje kombinace plovoucích směnných kurzů, statných mezinárodních rezerv, lepších měnových režimů a odklonu od devizového dluhu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/rw1UYnD/cs;