0

Ropná skvrna na dolaru

CAMBRIDGE – Dvěma nejpozoruhodnějšími událostmi uplynulého roku bylo strmé zvýšení cen ropy a prudká devalvace dolaru. Cena ropy se za posledních 12 měsíců zvýšila o 85%, z 65 dolarů za barel na 120 dolarů. Během téhož období dolar oslabil o 15% oproti euru a o 12% oproti jenu. Pro mnoho pozorovatelů představuje kombinace klesajícího dolaru a stoupajících cen ropy víc než jen náhodu.

Jaká je ale mezi těmito dvěma jevy vazba? Zvýšila by se cena ropy méně, kdyby se nestanovovala v dolarech, ale v eurech? Způsobil propad dolaru růst ceny ropy? A jaký mělo vliv zvýšení ceny ropy na pohyb dolaru?

Jelikož trh s ropou je globální a její cena je na různých místech prakticky totožná, odráží tato cena jak celkovou světovou poptávku po ropě, tak celkovou nabídku všech zemí produkujících ropu. Primární poptávka po ropě je poptávkou po dopravním palivu; menší množství se používají k vytápění, výrobě elektřiny a jako vstup petrochemických odvětví, například výroby plastů. Zvyšující se poptávka po ropě ze všech zemí, ale zejména z čile rostoucích zemí rozvíjejících se trhů, jako jsou Čína a Indie, tudíž je a nadále bude významnou silou tlačící globální cenu nahoru.

Uvažování, z něhož vychází otázka, zda by dnes byla ropa levnější, kdyby se její ceny stanovovaly v eurech, vychází podle všeho z toho, že oslabení dolaru vzhledem k euru by potlačovalo vzestup cen ropy. Ve skutečnosti by měna, v níž se cena ropy stanovuje, neměla žádný výrazný ani trvalý účinek na ceny ropy v přepočtu na dolary, eura, jeny či jinou měnu.