Dluh na americký způsob

Po bezmála 15 letech bezprecedentního růstu – přerušeného jen krátkým zpomalením v�letech 2000-2001 – Spojené státy nahromadily obrovské množství zahraničních finančních závazků, rovnající se 25% jejich HDP. Vzhledem k�tomu, že schodek obchodní bilance činí 5% HDP, zahraniční dluh USA rychle roste. Žádná země však nemůže hromadit dluhy donekonečna – a co nemůže trvat, musí dříve či později skončit.

Na počátku roku 1985 schodek obchodní bilance USA dosáhl 120 miliard USD, zhruba třetiny současné úrovně při dnešních cenách, a svět jej přestal financovat. Výsledkem byl prudký pád hodnoty dolaru, jenž vůči německé marce devalvoval o 50%. Evropa by neměla mít radost z�opakování.

Skutečně, právě okolní svět si nemůže dovolit nechat schodek obchodní bilance USA rozplynout – alespoň ne rychle. Kdybychom odečetli import USA, plachý růst Evropy zaznamenaný za poslední rok by se okamžitě vytratil.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/CACSAjN/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.