Sympatie ke Greenspanovi

BERKELEY – V kruzích, ve kterých se pohybuji, panuje téměř všeobecný konsensus, že se americké monetární autority dopustily tří závažných chyb, které přispěly k finanční krizi a poté ji zhoršily. Tomuto konsensu téměř vždy předchází konstatování, že šéfové Federálního rezervního systému sloužili přinejmenším od dob Paula Volckera Spojeným státům dobře a že ti z nás, kteří v tomto křesle neseděli, vědí, že by se na jejich místě dopustili ještě horších chyb. Přesto tento konsensus tvrdí, že američtí monetární stratégové chybovali, když:

·    se rozhodli, že se vyhnou regulaci založené na principech, a nechali vyrůst stínový bankovní sektor, přičemž respektovali jeho transakce s vypůjčenými penězi i systém odměňování ve víře, že vládní záruky komerční bankovní soustavě postačí k tomu, abychom se nedostali do problémů;

·    se Fed a ministerstvo financí poté, co jsme se do problémů dostali, rozhodly znárodnit AIG a zaplatit její účty, místo aby podpořily její protistrany, což finančníkům umožnilo předstírat, že jejich strategie jsou v zásadě zdravé;

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/0Rv1nYu/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.