Nazrál čas na holubičí Fed

CAMBRIDGE – Propukla bitva o to, kdo nahradí předsedu centrální banky USA Bena Bernankeho. Člověk by možná čekal, že o křesle předsedy Fedu – patrně druhé nejvlivnější veřejné funkci ve Spojených státech a určitě nejvlivnějším postu ve světovém finančnictví – rozhodne konkláve centrálních bankéřů. Ve skutečnosti je ale volba z velké části na uvážení amerického prezidenta. Zamysleme se tedy nad dvěma předními kandidáty, bývalým ministrem financí USA Lawrencem Summersem a současnou místopředsedkyní Fedu Janet Yellenovou.

Summers i Yellenová jsou znamenití odborníci s rozsáhlou zkušeností ve veřejné správě. Třebaže média hlavního proudu dělají vše pro to, aby jejich kandidaturu probádala jako souboj protikladných osobností, skutečnost je taková, že oba adepti mají mimořádně dobré kvalifikace. Nadto si oba získali dobré jméno svým přesvědčením, že Fed by neměl připisovat nadměrnou váhu cenové stabilitě oproti nezaměstnanosti. Tento holubičí sklon by běžně byl nevýhodou; dnes je ovšem předností.

Význam odborné způsobilosti v měnové politice se opakovaně potvrdil v centrálních bankách po celém světě. Podle výzkumu publikovaného roku 2003 ekonomy Christinou Romerovou a Davidem Romerem kvalita měnové politiky rozhodujícím způsobem závisí na tom, zda centrální bankéři jasně a dopodrobna rozumí tvorbě politik a inflaci. Dvacátá, třicátá a sedmdesátá léta minulého století oplývají příklady centrálních bankéřů, kteří nepochopili nutné základy a na něž ekonomiky doplatily.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/CxYjLSJ/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.