要管理预期，央行需要精通社交媒体之道

伦敦—随着全球经济增长的起势，国际货币基金组织（IMF）报告所有G20国家都已经进入扩张阶段，我们也终于正在进入利率和货币政策正常化的过程。这一转变等待了很久，2008年，很少有人预见到当年爆发的金融危机的影响会持续如此长时间。

平心而论，政策正常化的节奏，不同地区各有不同。目前最领先的是美联储，它已经两次上调利率，而在欧洲和日本，正常化更多只是预期，而不是现实。但总体方向的变化是明确的。

在美联储的《国会货币政策半年报》（Semiannual Monetary Policy Report to the Congress）中，美联储主席耶伦（Janet Yellen）预测“联邦基金利率将逐渐上升”。与此同时，美联储已经减少了其美国国债和按揭债券的持有量。换句话说，所谓的量化宽松（QE）在美国正在被QT（量化紧缩）取代。