大银行的影子之舞

华盛顿—巨型金融机构所宣传的一大传说是，如果它们再一次被有效地监管，许多投资者和金融交易将流向“影子银行”。

这听起来十分糟糕。潜伏在影子中的东西要么见不得人，要么会造成危险后果，要么兼而有之。而正是“影子”这一特性决定了你无法对它做些什么——不管影子中有什么，一定超出了监管和有效监督的范围。因此，如果我们对巨型非影子银行实施合理的监管，金融系统风险会上升而不是下降。

这中危言耸听我们已经耳熟能详了。在现实中，有三种“影子”行为，它们都一目了然、明目张胆，可以用直截了当又可靠的形式予以控制。我们是否有政治意愿实施有效控制则是——永远都是这样——另一个问题，很大程度上，这是因为大银行很有权力，并且它们希望影子永不变。