НЬЮ-ЙОРК. В мировой экономике, которая все больше подпитывается кредитами, рынок частного долга стал новым рубежом для инвесторов, ищущих новых доходов. Тесные двусторонние отношения, характерные для этого рынка, открывают уникальные возможности как для заемщиков, так и для кредиторов. Но растущая база инвесторов и широкое распределение частных займов по кредитным платформам затрудняют оценку уровня риска и, что более важно, того, кто в конечном итоге его держит.
Мировой рынок негосударственной задолженности, особенно прямое кредитование, вырос в 10 раз за прошедшие десять лет. В начале этого года фонды, в основном участвующие в прямом кредитовании, держали активы в размере 412 млрд долларов США, в том числе почти 150 млрд долларов резервов для дальнейших инвестиций, согласно данным компании Preqin, которая изучает финансовую информацию. Этот быстрый рост частной задолженности (в широком смысле включающей особые ситуации, проблемные долговые обязательства и мезонинную задолженность, помимо прямого кредитования) скорее всего продолжится. История постоянного успеха и привлекательных доходов частного долга за прошедшие десять лет, с разницей в цене двух опционов, которая обычно больше, чем у широко синдицированных займов, по понятным причинам привлекает институциональных инвесторов с фиксированным доходом (таких как страховщики, пенсионные фонды, накопительное страхование и суверенные фонды благосостояния).
Но частная задолженность по-прежнему остается малоизученным сектором финансов с меньшей прозрачностью и ликвидностью, чем рынки спекулятивных облигаций и синдицированных кредитов. А надежных данных по-прежнему относительно мало. Расширение базы инвесторов может стать причиной повышенных рисков, если приведет к более высокой волатильности. Тем не менее, привлекательность частного долга как для кредиторов, так и для заемщиков выдвигает этот относительно малоизвестный рынок в центр внимания.
НЬЮ-ЙОРК. В мировой экономике, которая все больше подпитывается кредитами, рынок частного долга стал новым рубежом для инвесторов, ищущих новых доходов. Тесные двусторонние отношения, характерные для этого рынка, открывают уникальные возможности как для заемщиков, так и для кредиторов. Но растущая база инвесторов и широкое распределение частных займов по кредитным платформам затрудняют оценку уровня риска и, что более важно, того, кто в конечном итоге его держит.
Мировой рынок негосударственной задолженности, особенно прямое кредитование, вырос в 10 раз за прошедшие десять лет. В начале этого года фонды, в основном участвующие в прямом кредитовании, держали активы в размере 412 млрд долларов США, в том числе почти 150 млрд долларов резервов для дальнейших инвестиций, согласно данным компании Preqin, которая изучает финансовую информацию. Этот быстрый рост частной задолженности (в широком смысле включающей особые ситуации, проблемные долговые обязательства и мезонинную задолженность, помимо прямого кредитования) скорее всего продолжится. История постоянного успеха и привлекательных доходов частного долга за прошедшие десять лет, с разницей в цене двух опционов, которая обычно больше, чем у широко синдицированных займов, по понятным причинам привлекает институциональных инвесторов с фиксированным доходом (таких как страховщики, пенсионные фонды, накопительное страхование и суверенные фонды благосостояния).
Но частная задолженность по-прежнему остается малоизученным сектором финансов с меньшей прозрачностью и ликвидностью, чем рынки спекулятивных облигаций и синдицированных кредитов. А надежных данных по-прежнему относительно мало. Расширение базы инвесторов может стать причиной повышенных рисков, если приведет к более высокой волатильности. Тем не менее, привлекательность частного долга как для кредиторов, так и для заемщиков выдвигает этот относительно малоизвестный рынок в центр внимания.