GENÈVE – Depuis la crise financière de 2008, les décideurs et les institutions internationales ont régulièrement exprimé des préoccupations au sujet de l'élargissement des inégalités de revenus et de ses conséquences politiques indésirables. Le plus souvent, ils attribuent le problème à des facteurs « exogènes », tels que le commerce mondial et les nouvelles technologies.
En se concentrant sur le commerce et les nouvelles technologies, les décideurs sont passés à côté d’un déterminant des inégalités encore plus important: le comportement endémique de recherche de rentes, qui découle de la concentration du marché, de la puissance accrue des entreprises et de l’emprise réglementaire.
Une rente, au sens large, est un revenu provenant uniquement de la propriété et du contrôle d'un actif, plutôt que d’une utilisation innovante de ressources économiques dans un esprit d’entreprise. Lorsque l'économiste britannique John Maynard Keynes prévoyait « l'euthanasie des rentiers » dans son livre de 1936 La Théorie générale del’emploi, l’intérêt et l’argent, il faisait référence à une classe financière qui n’avait d'autre but que celui d'exploiter les rares capitaux pour son propre bénéfice. Pourtant, au cours des trois dernières décennies, les rentiers financiers ont pris leur revanche. Grâce à la création de crédit privé et l'alchimie financière, ils ont amassé d'énormes gains, qui sont incroyablement disproportionnés par rapport au rendement social de leurs activités.
GENÈVE – Depuis la crise financière de 2008, les décideurs et les institutions internationales ont régulièrement exprimé des préoccupations au sujet de l'élargissement des inégalités de revenus et de ses conséquences politiques indésirables. Le plus souvent, ils attribuent le problème à des facteurs « exogènes », tels que le commerce mondial et les nouvelles technologies.
En se concentrant sur le commerce et les nouvelles technologies, les décideurs sont passés à côté d’un déterminant des inégalités encore plus important: le comportement endémique de recherche de rentes, qui découle de la concentration du marché, de la puissance accrue des entreprises et de l’emprise réglementaire.
Une rente, au sens large, est un revenu provenant uniquement de la propriété et du contrôle d'un actif, plutôt que d’une utilisation innovante de ressources économiques dans un esprit d’entreprise. Lorsque l'économiste britannique John Maynard Keynes prévoyait « l'euthanasie des rentiers » dans son livre de 1936 La Théorie générale del’emploi, l’intérêt et l’argent, il faisait référence à une classe financière qui n’avait d'autre but que celui d'exploiter les rares capitaux pour son propre bénéfice. Pourtant, au cours des trois dernières décennies, les rentiers financiers ont pris leur revanche. Grâce à la création de crédit privé et l'alchimie financière, ils ont amassé d'énormes gains, qui sont incroyablement disproportionnés par rapport au rendement social de leurs activités.