Als er een einde komt aan het ‘goedkope geld’

LONDEN – Het vertrek van voorzitter Ben Bernanke bij de US Federal Reserve Board (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) heeft de speculaties aangewakkerd over wanneer en hoe de Fed en andere centrale banken hun enorme aankopen van langetermijnobligaties, ook wel bekend als ‘kwantitatieve versoepeling’, zullen afbouwen. Waarnemers duiken bovenop ieder nieuw economisch feit om het voortduren van deze programma's te voorspellen, of juist de versnelling van het einde ervan. Maar er moet meer aandacht worden besteed aan de invloed van de mogelijke uitkomsten op de verschillende economische spelers.

Er hoeft niet te worden getwijfeld aan de omvang van de kwantitatieve versoepeling. Sinds het begin van de financiële crisis hebben de Fed, de Europese Centrale Bank, de Bank of England en de Bank of Japan er gebruik van gemaakt om ruim $4bln aan extra liquiditeit in hun economieën te pompen. Als deze programma’s worden beëindigd, kunnen sommige overheden, opkomende landen en ondernemingen kwetsbaar blijken. Zij moeten zich dus goed voorbereiden.

Uit onderzoek van het McKinsey Global Institute blijkt dat de lagere rente de Amerikaanse en Europese overheden tussen 2007 en 2012 bijna $1,6 bln aan besparingen heeft opgeleverd. Deze meevaller heeft hogere overheidsuitgaven en minder bezuinigingen mogelijk gemaakt. Als de rente naar het niveau van 2007 zou terugkeren, zou de rente op de staatsschulden met 20% kunnen stijgen, bij voor het overige gelijkblijvende omstandigheden.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/Bn5kJGE/nl;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now