Jaký rating dát ratingovým agenturám?

CAMBRIDGE – Klíčovým prvkem nového finančního uspořádání, které dnes po celém světě zavádějí regulační orgány, by měla být reforma kreditních ratingových agentur. Ty hrají na moderních kapitálových trzích významnou roli, avšak v letech předcházejících finanční krizi naprosto selhaly. Potřebujeme proto účinný mechanismus, jak tyto hodnotitele úvěrových rizik hodnotit.

Všeobecně se uznává, že ratingové agentury nechaly investory na holičkách. Mnoho finančních produktů souvisejících s úvěry v oblasti realit, které agentury Standard & Poor, Moody’s a Fitch hodnotily v letech konjunktury jako bezpečné, se nakonec ukázaly jako smrtelně nebezpečné. Problém se navíc neomezuje pouze na tyto finanční produkty: protože i emitenti jiných dluhových cenných papírů vybírají a odměňují firmy, které jim budou dávat rating, jsou agentury silně motivovány k tomu, aby se jim za to odvděčily dobrým ratingem.

Co by se s tím mělo dělat? Jeden navrhovaný přístup by snížil význam názoru ratingové agentury. V mnoha případech pramení důležitost ratingu částečně z právních ustanovení, která zavazují nebo podněcují institucionální investory a investiční prostředníky k udržování portfolií složených z aktiv, jež obdržela dostatečně vysoké známky od renomovaných agentur.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/k6wERx6/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.