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量化宽松与人民币

坎布里奇——

美联储的“量化宽松”政策正在令美元相对浮动汇率货币贬值。不过,这项新政策对最重要的汇率关系之一——人民币对美元及其他货币汇率——意味着什么呢?

量化宽松政策对美元对浮动汇率货币的结果不难预测,此乃美联储增加美元供给的自然结果。美元数量的增加正在使单位美元对这些货币(数量保持不变或只是增加速度较慢)的价值下降。

美联储的目标或许是刺激美国国内经济活动以及消除通缩风险。不过,不管美联储是否有意,美元供给的增加也影响到了美元的国际价值。美国投资者将债券卖给美联储并获得美元,手握美元的他们在寻找投资多元化的方法。方法之一便是购买外国债权和股票,这就推高了那些货币的价值。