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量化宽松与美国经济反弹

坎布里奇——

毫无疑问,美国经济在2010年末出现了强劲反弹。但其中有多少要归功于美联储所谓“量化宽松”的暂时性政策?这一问题的答案对2011年美国经济又意味着什么?

美国经济复苏始于2009年夏,但势头在去年四季度以前一直十分虚弱。2010前三季度年均GDP增长率只有2.6%,且大部分增长来自存货增加。如果剔除存货投资,那么最终销售平均增长率连1%都不到。

但到了第四季度,一切都不同了。年GDP增长率达到了3.2%,最终销售同比增长率更是令人注目地升高至7.1%。诚然,其中很大一部分要归功于进口下降,但即使是国内最终销售增长率也达到了3.4%——相当漂亮的数字。