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经济二次探底的可能性

纽约——

时下,世界经济所面临着各种不确定性,范围之广世所罕见。我们刚走出二战以来最严重的金融危机。能与此轮危机相提并论的,唯有1991年开始的日本房市泡沫(至今仍未走出阴霾),以及上世纪30年代的大萧条 — 而本轮危机的特别之处在于:波及范围更广,性质也有所不同。

与日本的经历不同,这次金融危机并非一个国家的危机,而是席卷全球的。此外,也不同与大萧条,金融体系在这次危机中得到世界的救助,而不是任其崩盘。

实际上,这次危机的严重性要胜过大萧条。1929年,美国的总信贷余额为当时GDP的1.6倍,到了1932年,这个倍数涨到了2.5。2008年危机伊始,我们的信贷余额为GDP的3.65倍,这个数字还没有将广泛使用的金融衍生品考虑在内 — 而大萧条时期还没有衍生品。